盘前：纳指期货跌0.2% 思科大涨超7%

美国政府停摆结束对全球市场的深远影响

在美国历史上最长的联邦政府停摆最终结束后，全球市场迎来了新的挑战与机遇，尽管停摆结束带来了部分利好，但市场仍面临着复杂的政策环境和经济数据缺失的不确定性，以下是当前市场动态的全面解读：

市场反应与停摆结束的影响

美国政府停摆的结束有效消除了关键的不确定性，市场对未来的增长阻力得到了缓解，停摆期间的数据缺失以及随之而来的信息真空，继续对市场产生影响，科技股的高估值以及市场对美联储未来政策的不确定性，共同构成了当前市场的复杂局面。

由于停摆导致第四季度经济增长率可能下滑2个百分点，市场对美国GDP的影响预期较为有限，缺乏关键经济数据（如10月就业报告和通胀数据）使得市场更加敏感，对政策动向的猜测尤为活跃。

美股市场的表现

截至发稿，美国大盘股指期货普遍呈现小幅下挫：

• 道琼斯期货跌幅0.1%。
• 标普500期货跌幅0.2%，尽管在过去几日上涨逾2%后被消化。
• 纳斯达克指数期货跌幅0.2%。

值得注意的是，科技股与医疗保健等价值导向型板块在本周表现优于其他板块，进一步加剧了市场的分化，这种轮换让部分投资者对风险资产的态度更加谨慎，同时也让寻求市场扩展的投资者松了一口气。

欧洲市场的表现

在美国市场的低迷中，欧洲市场表现相对坚韧，尤其是大盘股指数：

• 欧洲斯托克600指数反弹0.3%，有望连续第三个交易日跑赢标普500指数。
• 德国DAX指数持稳。
• 法国CAC40指数上涨0.8%。
• 意大利富时MIB指数上涨0.5%。
• 西班牙Ibex 35指数上涨近0.1%。

这些板块的表现表明，市场对增长和工业、金融等传统优势领域的关注正在加强。

美联储政策与市场预期

美联储官员近期的言论再次引发市场关注，纽约联储官员Roberto Perli表示，准备金已不再充裕，美联储“无需等待太久”就将通过购买资产以维持理想的流动性水平。

美联储主席威廉姆斯表示，美联储距离“充裕准备金”水平已不远，未来可能逐步恢复资产购买，尽管美联储已宣布将于12月1日结束量化紧缩（QT），但市场仍对美联储是否会在结束资产负债表缩减前干预货币市场表示担忧。

美联储官员的预测与政策方向

白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，他已告知美国总统特朗普，如果获得提名接替鲍威尔出任美联储主席，将愿意接受该职位，并在12月的政策会议上更倾向于实施更大幅度降息，哈西特还强调，根据当前迹象，美联储可能会下调关键利率25个基点。

鲍威尔在考虑持续的政府停摆及优于预期的通胀数据的背景下，没有被迫采取更激进的降息举措，这让市场对美联储下一步政策的定向性更加困惑。

其他资产的表现

在市场动荡中，其他资产也在调整：

• 美国国债变动不大，但市场对流动性的担忧 continues.
• 美元下跌，日元兑欧元一度跌至179.805，随后回升至179.51。
• 现货黄金上涨0.7%，至4,227.15美元，触及10月21日以来的最高水平，黄金的强劲表现得益于交易员对鸽派预期的布局，以及美国经济增长疲软的利好。

个股焦点与市场预期

个股市场的表现再次反映了市场对不同行业的预期：

• 黄金股普遍上涨，领先个股包括哈莫尼（HMY）涨超5.58%，DRDGOLD涨超4%。
• 存储芯片股则陷入下挫，美光科技（AMD）跌2.93%，西部数据（WDC）跌4.2%。
• 科技股表现强劲，思科（CSCO）盘前大涨超7%，创下新高。
• 消费股也亮眼表现，阿特斯太阳能（TAN）涨近13%，哔哩哔哩（BABA）涨超4%。

市场展望与风险提示

市场的表现表明，尽管停摆结束带来了部分利好，但市场仍需一个强有力的催化剂才能真正突破并站稳新高，美联储的政策走向、贸易风险、科技/AI 盈利信号等因素，都可能在未来对市场产生重要影响。

InProved 贵金属交易员Hugo Pascal指出：“政府停摆的结束不会改变市场方向，反而预计将推动美国债务水平继续上升。”

市场的动荡并未完全消散，但投资者对风险资产的态度逐渐趋于谨慎，市场的表现将继续取决于经济数据的恢复、美联储的政策定向以及全球宏观经济环境的变化。