原油周报：宏观情绪波动 国际油价下跌

2025年11月7日油价回顾及市场分析

截至2025年11月7日,当周国际油价呈现下行趋势，布伦特原油期货价格为63.63美元/桶，较上周下降1.14美元，跌幅为-1.76%；WTI原油期货价格为59.84美元/桶，较上周下降1.14美元，跌幅为-1.87%，俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为56.90美元/桶，较上周下降2.42美元，跌幅为-4.08%，这表明全球原油市场整体处于承压状态。

国际油价影响因素分析

国际油价的下跌主要受多重因素影响：

1. 降息疑虑与避险需求：市场对美联储加息周期的担忧加剧，美元走强导致避险资金流入美国国债，形成了反向压力。

2. 制造业数据疲软：亚洲及美国制造业数据表现疲软，预示着经济增速放缓，进而可能抑制石油需求。

3. 原油库存增幅超预期：上周美国原油库存增幅超出预期，打压了油价，美国原油库存总量为8.31亿桶，较上周增加570.0万桶；战略原油库存为4.1亿桶，商业原油库存为4.21亿桶，库欣地区原油库存为2286.5万桶，均呈现增加趋势。

4. 地缘政治风险：中东地区巴以冲突、美国对委内瑞拉的潜在制裁、美国与伊朗谈判不确定性，以及美国推动俄乌冲突结束的政策，都对油价造成不确定性影响。

美国原油市场动态

美国原油市场方面,美国原油产量为1365.1万桶/天，较上周增加0.7万桶/天，活跃钻机数量为414台，与上周持平；压裂车队数量为173部，较上周减少2部，炼厂原油加工量为1525.6万桶/天，较上周增加3.7万桶/天，炼厂开工率为86.00%，较上周下降0.6个百分点。

生物燃料价格动向

生物燃料市场方面,酯基生物柴油港口FOB价格为1190美元/吨，与上周持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周上涨10美元/吨，中国生物航煤港口FOB价格为2550美元/吨，较上周上涨100美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2850美元/吨，较上周上涨70美元/吨，中国地沟油价格为910.27美元/吨，较上周下跌11美元/吨；潲水油价格为999.92美元/吨，较上周下跌10.24美元/吨；中国餐厨废油UCO价格为1125美元/吨，较上周下跌5美元/吨。

市场展望

展望未来,全球油价走势仍面临多重不确定性，地缘政治风险、宏观经济增速放缓、替代能源加大市场竞争等因素可能继续对油价形成压力，市场建议关注中东地区局势发展、美国政策动向以及俄罗斯原油供应变化等关键因素。

相关标的

中国海油（600938.SH/0883.HK）、中国石油（601857.SH/0857.HK）、中国石化（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等相关标的，可能面临较大波动，投资者需密切关注市场动态。

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