创金合信基金魏凤春：风险溢价又起波澜

市场不确定性加剧，确定性投资策略更显重要

导语：市场波动加大，不确定性增加，本文将分析当前市场形势，探讨确定性投资策略的重要性,并提出相应的投资建议。

市场回顾：黄金交易的天花板

上周，黄金价格上升态势变得疲弱，这与美联储降息交易基本结束的判断一致，对于黄金的未来走势，市场存在较大分歧，一种观点认为，AI产业的发展将推动经济增长，进而影响黄金价格，另一种观点则认为，黄金价格受多种因素影响,存在不确定性。

宏观经济数据显示反内卷政策效果

国内经济数据验证了反内卷政策的效果，物价、社融与信贷以及外贸等数据反映了政策力度的价值，CPI低迷背后是消费需求不足，PPI回升则是“反内卷”政策的直接效果，出口同比开始减速，社融增速保持稳定,显示当前信贷需求较为疲弱。

外部冲击提升风险溢价

自中美日内瓦谈判之后，投资者对“对等关税”的冲击给予了善意的忽视，近期中东乱局、俄乌冲突等外部因素加剧，全球政治、经济、军事等不确定性提升,风险溢价进一步扰动了资产配置的节奏。

在当前市场环境下,投资者应关注以下投资策略：

1. 确定性投资：在市场不确定性加剧的背景下，投资者应关注确定性较高的投资机会，如反内卷确定性提升价格、确定性的全球产业链布局、确定性的内需消费等。

2. 关注产业链重构：在产业链重构的新秩序中,全球化是我们需要重点布局的领域。

3. 重视风险控制：在市场波动加剧的情况下，投资者应重视风险控制,避免盲目追涨杀跌。

在当前市场环境下，投资者应关注确定性投资策略，关注产业链重构，同时重视风险控制,以应对市场不确定性带来的挑战。