美国关键经济数据恐完全断档 美联储12月或被迫在黑暗中择路

美国停摆引发的数据缺失与美联储政策决策的不确定性

自美国政府在2023年10月1日启动停摆以来,经济数据的缺失已对美联储的利率决策带来前所未有的挑战，这种停摆导致的数据匮乏，不仅影响了近期的政策制定，也对未来的决策增添了不确定性。

数据缺失对经济分析的冲击

连续两周的非农数据缺失,标志着政府停摆对官方统计的重大影响，非农就业报告本应在10月6日和13日发布，但由于停摆，数据被迫推迟，这不仅造成了对当前经济状况的不确定性，更使得未来数据的可靠性存疑，经济学家们指出，随着停摆进入第六周，10月的就业和通胀数据可能根本不会发布，甚至有机构预计劳工统计局可能放弃收集10月的调查数据，专注于11月的数据收集。

这种数据缺失的状况直接影响了美联储官员对经济状况的判断,美联储官员在10月下旬做出的降息决定，主要依据的是最新的通胀数据和部分就业数据，但缺乏最新的非农就业报告可能让决策显得更加谨慎，未来的数据收集也面临严峻挑战，尤其是消费者价格指数（CPI）数据的收集，因为这项数据主要依赖对全国企业的实地走访，这类调查在停摆期间变得更加困难。

就业数据的可信度存疑

失业率是美联储官员关注的核心指标之一,但在停摆背景下，其可靠性受到严重质疑，美国国会预算办公室指出，如果将约65万名停薪留职的联邦雇员都计入临时失业群体，失业率将上升0.4个百分点，实际情况更为复杂，因为这些数据的获取依赖于雇主的报告和劳工统计局的调查能力，由于停摆，劳工统计局难以通过实地或电话调查获取准确的数据，导致失业率的计算变得更加困难。

10月非农就业报告本应包含来自企业和家庭的调查数据,但由于停摆，这些数据的质量可能受到严重影响，巴黎银行的经济学家Andrew Husby指出，数据缺失的越久，其可靠性也就越低，劳工统计局可能最终选择放弃收集10月的调查数据，专注于11月的数据收集。

美联储官员的决策分歧加剧

在数据缺失的背景下,美联储官员在通胀风险与劳动力市场状况之间的争论愈演愈烈，部分官员担忧劳动力市场可能存在下行风险，认为这足以支持12月再次降息；另一部分官员则担心通胀压力可能持续存在，主张暂缓进一步降息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在10月降息后就发出警示，称12月再次降息远非既定事实，他强调，美联储官员需要更好地了解劳动力市场的真实状况，鲍威尔的这一立场得到了政策制定者的支持，包括财政部长德鲁·拜德和其他高层官员，他们在距离下次美联储会议还有将近六周之际就公开表态。

未来数据收集的挑战

除了就业数据,通胀数据的全面缺失也对美联储的决策带来了严重影响，CPI数据主要依赖于对全国企业的实地走访，由于停摆，这一过程变得更加困难，劳工统计局早前已经接到指示，召回员工以发布9月的CPI数据，但自10月1日政府停摆以来，再无其他报告问世，这种数据缺失直接影响了对通胀压力的判断，导致美联储官员难以制定明确的政策方向。

投资者与市场的反应

在数据缺失的背景下,市场投资者对美联储的政策方向感到不确定，尽管部分经济学家和投资者仍认为美联储可能在12月再次降息，但降息的可能性并非确定，市场数据显示，12月降息的概率已超过五成，但投资者也意识到，缺乏可靠的数据可能会让美联储在决策时更加谨慎。

就业数据的可信度存疑和通胀数据的全面缺失,使得两派观点陷入僵局，担忧劳动力市场下行风险的委员可能推动进一步降息；忧心物价压力的委员则主张暂停行动，这种分歧使得市场难以预测美联储的下一步行动。

美国政府停摆导致的数据缺失不仅影响了近期的经济分析,更使得未来政策决策充满不确定性，失业率的可靠性受到质疑，通胀数据的全面缺失使得美联储官员难以制定明确的行动方案，这种不确定性不仅影响了投资者对美联储政策的预期，也对全球经济市场产生了深远影响。

在这种复杂的经济环境中,美联储官员需要在有限的数据和不确定性中做出最佳判断，而市场投资者则需要密切关注即将发布的数据，以更好地应对潜在的政策变化。