碧桂园债务重组重大突破，境外债即将降债约840亿

债务重组与保交房的双重突破，迈向新发展阶段

近年来,碧桂园作为中国领先的房地产开发企业，在债务重组与保交房任务两大核心目标上取得了显著进展，在境外债务重组方案的顺利通过以及保交房任务的逐步落地之际，碧桂园正以坚韧的态度和智慧的策略，迈向新的发展阶段。

境外债务重组：复杂谈判的成功突破

碧桂园的境外债务重组始于2024年初,即使尚未发生公开违约，该公司也主动启动谈判，寻求全面解决债务风险的整体方案。

此次重组涵盖34笔境外债务或偿债义务,合计约177亿美元本息，涉及纽约法管辖的美元债、英国法管辖的可转债，以及香港法管辖的银团贷款等多种类型债务，由于不同司法体系、多样化的增信结构和众多多元化的债权人利益诉求，方案设计的复杂度倍增。

经过约一年时间,2024年1月9日，碧桂园正式披露重组方案的关键条款，方案包括“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”多元工具组合，为债权人提供多样化选择，重组方案在11月6日的债权人会议上顺利通过，组别一（银团贷款组别）和组别二（美元债及其他债权）的赞成票分别占比83.71%和96.03%，达到了通过条件的要求。

重组完成后,碧桂园预计降债规模约840亿元人民币，并确认最高约700亿元人民币的重组收益，新的债务融资成本预计降至1.0%-2.5%，并通过实物付息选项显著降低融资成本，缓解现金流压力，债务结构大幅优化，债务期限最长高达11年，为公司提供了更强的财务缓冲能力。

保交房任务：艰难的硬仗与坚韧的突破

在推进债务重组的同时,保交房任务是碧桂园的另一项核心工作，尽管房地产市场持续下行，碧桂园仍在全力以赴地完成保交房目标。

根据克而瑞统计,2023年碧桂园累计交付房屋量超过60万套，2024年累计交付量超过38万套，累计交付面积分别为7162万平方米和4608万平方米，尽管交付量较2022年的70万套有所下滑，但仍保持行业前列。

保交房任务也伴随着巨大的资金筹措挑战,碧桂园采取多种措施应对资金压力：

1. 多元化资金来源：通过出售旗下资产、控股股东提供股权抵押贷款等方式筹措资金，4月出售蓝箭航天股份筹得约13.05亿元，5月初控股股东提供10亿元借款用于保交房工作。

2. 销售回款的支持：尽管房地产市场销售承压，2024年权益合同销售额仍为472亿元，但销售回款是保交房的重要资金来源。

3. 保交房计划的落地：截至2024年10月，碧桂园累计交付量已超13万套，累计交付量推高至180万套以上，常务副总裁兼执行董事程光煜在2025年6月股东大会上表示，2025年内有望完成20万套交付量，逐步完成保交房任务。

碧桂园的未来展望：从债务修复到市场恢复

碧桂园在债务重组与保交房任务上的成功,为其未来的发展奠定了坚实基础。

1. 资债修复与财务健康：重组完成后，碧桂园的有息债务规模显著减少，净资产得到显著增厚，新的债务结构更加合理，融资成本大幅下降，财务压力明显减轻。

2. 市场竞争力的提升：碧桂园通过保交房任务的完成，展现了强大的市场执行力，尤其是在河南、江苏等核心市场的销售表现强劲，为公司未来的市场恢复奠定了基础。

3. 区域发展的布局：随着保交房任务的收官，碧桂园已启动新项目的经营策划，逐步从保交房向资债修复与正常经营转换。

碧桂园在债务重组与保交房任务上的双重突破,不仅展现了其在房地产行业中的韧性和智慧，也为其未来的发展注入了新的动力，随着资债修复的完成和市场的恢复，碧桂园有望在房地产市场中重新绽放光彩，为行业乃至整个经济提供更多可能性。