关税悬而未决致Lineage下调全年业绩预期

2025年第三季度美股财报：Lineage公司表现亮点与挑战分析

在2025年第三季度美股财报公布之际，温控仓储运营商Lineage Inc.（纳斯达克股票代码：LINE）发布了令人关注的财务表现，尽管公司在第三季度经历了市场波动和经济挑战，整体表现仍显示出一定的韧性,同时也暴露了面临的短期困难。

财务表现：盈利承压，运营改善

Lineage在第三季度公布了净亏损1.12亿美元，同比较去年同期下降了约8.47%，这一结果主要归因于高企的食品价格对客户库存持有量的影响，以及贸易不确定性对市场信心的冲击，尽管公司在第四季度预计仓库入住率将有所改善,但全年业绩预期已因市场环境的不确定性而被下调。

调整后运营资金（AFFO）为每股85美分，同比下降5美分，显示出公司在运营效率上的一定压力，合并净营收为13.8亿美元，同比增长3%，与市场普遍预期持平,彰显了公司在收入增长方面的韧性。

市场表现：托盘吞吐量与存储收入双双增长

按同仓库口径对比，托盘吞吐量同比下降2%，但每托盘存储收入同比增长1%，与第二季度相比，这两项指标分别增长1%和2%,表明公司在存储服务方面仍保持一定的市场竞争力。

本季度实际入住率为75.2%，同比下降110个基点，但环比提升60个基点,反映出公司在仓储管理方面的改善。

未来展望：收入指引下调，市场环境依然不确定

Lineage对2025年全年调整后运营资金（AFFO）指引区间进行了下调，目前指引区间为每股3.20至3.30美元，较之前下调了10美分，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引也小幅下调至12.9亿至13.05亿美元区间,显示出公司对未来盈利能力的谨慎评估。

公司表示，尽管面临“数十年来最严重的食品通胀”，其预计明年净租金将实现低个位数增长，与通胀水平基本持平，美国集装箱进口量依旧疲软，海鲜类客户正缩减年底前的库存规模，等待关税政策明朗,这一现象可能继续对公司的运营产生一定影响。

市场反应：股价波动反映市场情绪

在新闻发布会上线之后，Lineage的股价在美国东部时间周三上午11点18分较标普500指数下跌2.2%，而同期标普500指数上涨0.3%，这一股价波动反映了市场对公司短期表现的担忧,同时也显示出对其长期潜力的不确定性。

Lineage在市场波动中的应对与前景

尽管第三季度的财务表现受到食品价格高企和贸易不确定性的双重打击，Lineage仍展现出一定的运营韧性和市场适应能力，公司在仓储管理、托盘吞吐量和实际入住率等方面的表现为其赢得了市场的认可，未来的盈利能力和市场表现仍需密切关注，特别是在关税政策和食品价格的不确定性下，公司是否能够实现预期的低个位数租金增长,将成为未来关键的观察点。

Lineage在第三季度的财务表现为其在仓储运营领域的竞争力提供了有力佐证,但也提醒投资者需要关注其在复杂经济环境中的持续表现。