医药生物行业研究周报：医药生物集采+医保谈判稳步推进 关注相关投资机会

中国医药行业市场动向与投资机会分析

近年来,中国医药行业正迎来快速发展，政策推动和市场需求的双重因素助力行业繁荣，特别是在集采政策和医保谈判的推进下，医药企业面临着新的增长机遇，以下是当前市场动向及投资机会分析：

集采政策持续推进，市场竞争加剧

2025年10月28日,上海阳光医药采购网发布了第十一批全国药品集中采购的拟中选结果，与前十批集采相比，本次集采更加注重“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，首次允许医疗机构按厂牌报价，并优化了价差控制规则，同时对投标企业的质控水平提出了更高要求。

此次集采共涉及55个品种,445家企业、794个产品投标，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂、消炎镇痛等领域常用药品，272家企业的453个产品获得拟中选资格，中选率为57%。

市场分析认为,此次集采的规则调整将进一步加强市场竞争，推动行业向高质量发展方向迈进，优质企业将在市场中占据更大份额。

2025医保+商保谈判启动，创新药迎来政策红利

10月30日,2025国家医保谈判在北京全国人大会议中心开启，本次谈判预计为期4~5天，首先进行基本医保目录谈判，再进行商保创新药目录价格协商。

根据国家医保局8月28日的公告,2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查，其中目录外311个、目录内224个，商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个药品同时申报基本医保目录和商保创新药目录。

当前纳入医保+商保的创新药大多处于放量初期，但随着医保支持创新药的政策红利持续释放，纳入目录的创新药收入有望快速提升，患者有望持续受益，同时相关创新药企也随之迎来弹性增长，市场分析认为，医保政策的支持将进一步推动医药行业的创新能力和市场规模扩大。

2025年10月医药生物市场表现强劲

从月度数据来看,2025年10月第5周，医药生物板块表现强劲，上涨1.31%，跑赢沪深300指数1.74pct，在31个子行业中排名第9位。

生物医药大部分板块处于上涨态势,其中疫苗板块涨幅最大，上涨3.38%；其他生物制品板块上涨3.33%，化学制剂板块上涨3.31%，医院板块上涨2.47%，医药流通板块上涨1.91%，医疗耗材板块跌幅最大，下跌1.98%，线下药店板块下跌1.84%，医疗设备板块下跌1.45%，血液制品板块下跌1.26%，医疗研发外包板块下跌0.20%。

市场专家指出,医药生物板块的表现反映了行业的强劲发展势头，尤其是疫苗和生物制药领域的快速增长，凸显了医药行业的投资热点。

医药金股组合推荐

针对当前市场动向,多家机构对医药金股进行了积极评估，并提出了投资建议，以下是月度组合推荐的部分公司：

• 三生制药：公司近年来在医药研发和生产领域持续投入，拥有多个创新产品在临床阶段，未来有望在集采政策下获得更多市场份额。
• 信达生物：专注于生物类似药研发，产品线丰富，市场需求稳定，具有较强的盈利能力。
• 百利天恒：在医药流通领域表现突出，产品线涵盖多个消费升级的医药品类，市场前景广阔。
• 前沿生物：靠近医保创新药目录，潜在产品纳入医保的可能性较高，短期内有望迎来收入增长。
• 昊帆生物：专注于高端生物制药，研发能力强，未来有望在特定治疗领域占据重要地位。
• 奥浦迈：在疫苗研发领域表现突出，且与多家国际知名企业合作，未来有望在全球市场上取得突破。
• 上海谊众：以医药流通和消费品为主，产品线多样化，市场需求稳定，具备较高的盈利能力。
• 药明生物：作为国内领先的生物类似药企业，产品线丰富，市场占有率较高，未来有望进一步扩大市场份额。
• 泽：专注于医疗耗材领域，产品线涵盖多个高需求领域，市场前景良好。

行业展望与投资建议

当前,中国医药行业正处于政策支持和市场需求双重驱动的快速发展阶段，随着集采政策的不断优化和医保谈判的深入推进，优质医药企业将迎来更大的发展机遇，尤其是在创新药和生物医药领域，政策红利的释放将进一步推动行业的增长，疫苗和其他特定治疗领域的产品需求持续强劲，为相关企业带来了显著的盈利增长潜力。

市场分析认为,医药行业的投资价值主要体现在以下几个方面：

1. 政策支持：政府持续加大医保和商保政策支持力度，推动行业规模扩大。
2. 市场需求：随着老龄化和病症复杂化，医药品需求持续增长。
3. 创新能力：国内医药企业在创新药研发方面取得了显著进展，尤其是在生物类似药和疫苗领域。

投资者应重点关注医药行业的创新药和生物医药领域,同时密切关注集采和医保谈判的最新动态，以抓住行业发展中的投资机遇。

（本文仅为分析内容，投资建议请结合自身风险承受能力和专业金融建议）