Elliott资本购入丰田工业股份，质疑其私有化收购价格

Elliott投资管理公司增持丰田工业股份，质疑收购价格过低

知情人士透露,全球知名投资管理公司Elliott Investment Management已逐步增持日本丰田工业株式会社（Toyota Industries Corp．）大量股份，成为该公司最大的股东之一，Elliott对丰田工业提出的私有化收购报价提出质疑，认为该报价过低，并提出了其他备选方案，这一消息引发了市场的广泛关注。

Elliott增持丰田工业股份，成为最大股东

根据丰田工业于11月11日发布的文件,截至2023年9月30日，Elliott持有该公司约3.26%的股份，成为其最大股东之一，上述知情人士表示，Elliott的持股比例已升至近5%，显示其对丰田工业的投资意图日益明显，尽管相关信息尚未公开，但知情人士仍要求匿名，以避免可能的法律和市场风险。

Elliott质疑收购报价过低

Elliott通过向丰田工业管理层表达其观点,认为每股1.63万日元的收购报价过低，这一报价远低于市场预期，引发了投资者和股东的强烈不满，Elliott还提出了其他备选方案，意在推动收购价格的提高，Elliott的加入进一步扩大了批评该收购提案的投资者阵营，使得该私有化交易的争议性更加凸显。

收购背景与市场反应

今年6月,由丰田汽车株式会社（Toyota Motor Corp．）董事长丰田章男（Akio Toyoda）牵头的财团宣布收购丰田工业，估值为4.7万亿日元（约合305亿美元），这一收购报价较丰田工业当时的收盘价折让11%，成为投资者质疑的核心问题，许多人认为，该报价低估了丰田工业的实际价值，缺乏透明度且未达到恰当的治理标准。

自收购提案公布以来,丰田工业的股价表现强劲，11月11日，丰田工业在东京股市上涨1.8%，股价报1.725万日元，自8月底以来，该公司股价始终高于收购报价，显示出市场对收购价格的质疑声浪。

丰田工业与其他公司的交叉持股资产近期也呈现上涨趋势,自私有化提案公布以来，丰田工业持有的前十大交叉持股资产市值已上涨逾20%，这表明市场对丰田工业的关注度显著提升，同时也反映出交叉持股在日本企业治理中的普遍性。

Elliott的关注点：丰田工业的其他持股资产

Elliott的关注不仅限于丰田工业自身的收购问题,还包括该公司持有的其他公司股份，根据市场研究，丰田工业持有的其他公司的价值正不断上升，一些研究机构对丰田工业的估值也表明，其实际价值远高于收购报价，联合第一伙伴公司（United First Partners）在9月的估算显示，每股净资产价值为2.2782万日元，而环球股票研究有限公司（Global Equity Research Ltd．）的分析师阿伦・乔治（Arun George）对丰田工业的估值为每股1.9607万日元。

股东诉求：提高透明度与中小股东利益

丰田工业的股东们近期也在积极发声,要求提高收购交易的透明度，并更多考虑中小股东的利益，今年8月，有超过20名投资者联名致函丰田工业与丰田汽车的董事会，要求提高交易透明度，并更多关注中小股东的权益，尽管如此，丰田集团仍坚持最初的收购报价，并表示没有计划提高报价。

未来展望：收购交易的可能影响

此次收购计划将于明年启动,如果顺利实施，将跻身全球历史上规模最大的收购交易之列，Elliott的介入使得该交易的复杂性进一步加剧，作为日本最大企业集团之一，丰田集团的控制权可能会进一步集中在丰田家族手中，收购价格的争议以及交易透明度的问题仍然是市场关注的焦点。

丰田工业与Elliott的回应

丰田工业发言人表示,公司正持续与包括Elliott在内的股东进行沟通，但拒绝进一步置评，丰田不动产尚未对置评请求做出回应，收购交易的最终结果将不仅影响丰田工业的股东，更可能影响整个日本企业治理的发展格局。

Elliott对丰田工业的收购提案提出了强烈质疑,其增持行为和发言显然表明对该交易的不满，丰田集团仍坚持最初的收购报价，并强调交易的合规性，市场对此次收购的关注度极高，尤其是在日本企业治理改革的背景下，维权投资的兴起也为该交易增添了更多的复杂性，是否能够通过加强透明度和提高报价来解决争议，仍是市场期待的焦点。