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美国房地产市场陷入“低周转率陷阱”，成交量持续萎缩
房地产平台Redfin近日发布的数据显示,2025年美国每千套住房中仅有28套完成交易，周转率为2.8%，创下1995年以来的最低水平，这一数据表明，美国房地产市场目前正经历着严峻的流动性枯竭，今年美国房屋成交量较2021年疫情购房狂热期下降了37.7%，较2019年疫情前的水平下降了31.2%，这一趋势反映了市场整体活力持续减弱。
报告指出,购房可负担性恶化、卖方不愿放弃3%以下的低息抵押贷款利率锁定优势，以及经济前景不确定性加剧，共同导致了楼市陷入“低周转率陷阱”，分析师警示，当前住房库存中位价已突破40万美元，较2019年累计上涨48%，而30年期抵押贷款利率仍高居6.8%，在供需两端动能双弱的格局下，美国房地产市场的这一状况可能会延续至2026年。
购房可负担性恶化加剧市场流动性枯竭
购房可负担性恶化是当前美国房地产市场面临的主要问题之一,随着抵押贷款利率的不断上升，购房者的整体偿债能力受到严重影响，尤其是低息抵押贷款利率锁定优势的流失，使得许多卖方不愿将房源以较低的价格出售，导致市场流动性持续枯竭，这种“价格虚高”现象进一步加剧了购房者的负担，许多家庭难以在当前高利率环境下实现购房目标。
库存价格上涨与抵押贷款利率的“双重打击”
当前美国房地产市场的另一个显著特征是住房库存价格的持续上涨,数据显示，库存中位价已经较2019年累计上涨了48%，这一趋势与抵押贷款利率的高位运行形成了“双重打击”效应，购房者在高昂的抵押贷款利率和不断上涨的房价面前，面临着前所未有的压力，特别是在供需两端动能双弱的背景下，市场流动性进一步恶化，导致房价虚高现象持续存在。
未来房地产市场前景黯淡，供需两端动能不足
分析师预测,当前的房地产市场状况可能会延续至2026年，尽管央行多次降息以降低抵押贷款利率，但市场信号显示，卖方仍不愿轻易放弃低息抵押贷款利率锁定的优势，这种“意志僵化”进一步加剧了供需两端的动能不足，长期来看，这种状况可能会导致房地产市场陷入“虚高循环”，难以实现健康的市场平衡。
美国房地产市场当前正面临着严峻的挑战,低周转率、流动性枯竭、可负担性恶化以及高抵押贷款利率等多重因素共同作用，形成了一个复杂的市场格局，市场的走向将取决于政策制定者的应对措施以及经济前景的变化，对于购房者和投资者而言，这是一个充满不确定性的时期，需要密切关注市场动态。
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