三季度增速放缓，燕京U8能否“撞线”百万

增长放缓与未来挑战

在2023年10月22日发布的第三季度业绩报告中,燕京啤酒展现了其在中国啤酒行业中的强劲实力，同时也暴露了增长放缓的趋势和未来面临的挑战。

整体表现：温和增长与成本优化并存

燕京啤酒在第三季度实现营收134.33亿元人民币，同比增长4.57%，归母净利润同比增长37.45%至17.7亿元，显示出较为温和的增长态势，尽管季度增速有所放缓，但公司通过成本控制和非经常性损益调整，成功释放了超1.4亿元的利润空间，占前三季度净利润增长额的三成左右。

销量表现：增长乏力，吨价提升明显

第三季度啤酒销量为349.52万千升，同比增长1.39%，吨价达到3843元/千升，同比上升3.13%，值得注意的是，第三季度销量并未实现明显增长，利润提升主要来自于成本管控和非经常性损益的调整。

U8产品：现状与未来挑战

作为公司的核心产品,U8在第三季度继续保持强劲增长，增速在25%至30%之间，尽管增速有所放缓，但其在中秋和国庆期间的销量显著增长，显示出强大的市场吸引力，数据显示2024年U8销量同比增长仅为31.4%，低于2023年的36%和2022年的50%以上，表明增速正在放缓。

未来规划与挑战

燕京啤酒在“十四五”规划中，设定了U8冲刺百万千升的目标，2025年即将进入收官阶段，要实现这一目标，U8的销量增速需要在43.7%以上，当前U8的增速显著不足，面临着较大的增长压力，如何在未来一两年内提升销量增速，将是公司管理层需要重点解决的问题。

强劲基础与增长挑战并存

燕京啤酒在第三季度展现了其强大的运营能力和成本控制能力,同时也揭示了增长放缓的趋势，尽管面临销量增速放缓和市场竞争加剧的挑战，但公司通过优化产品结构和提升品牌影响力，仍有潜力在未来实现更高的增长目标，投资者应关注其未来的增长策略和市场动向，以准确评估其投资价值。