升联想目标价至12.8港元 里昂：得益于PC业务稳健 维持“跑赢大市”评级

强劲PC业务驱动2026财年第二季度超出预期表现

国际知名投资银行里昂发布了对联想（Lenovo，股票代码：00992）的最新研究报告，预测该公司2026财年第二季度（FY2Q26）的营收将同比增长13%、环比增长7%，达到201亿美元，高于之前估计的11%的同比增长率，里昂认为，联想的PC业务表现强劲,是主要推动营收增长的核心因素。

按业务集团划分的财务表现预测：

里昂对联想的各个业务集团的表现做出了详细预测：

1. IDG（智能设备组）

   • 收入预测：IDG的收入预计将同比增长11%，至150亿美元。
   • 财务表现：营业利润率基本稳定在7.1%。

2. ISG（智能服务组）

   • 收入预测：ISG的收入预计将同比增长20%，至40亿美元。
   • 财务表现：营业利润率预计将有所改善。

3. SSG（结构式解决方案组）

   • 收入预测：SSG的收入预计将同比增长17%。
   • 财务表现：具体数字未详细说明，但整体表现预计较为亮眼。

净利润预测：

里昂对联想的净利润也有积极预期，调整后，净利润率将环比和同比改善至2.2%，且净利润同比增长预计达到14%，至4.36亿美元，报告中还提到，净利润为2.6亿美元，其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换债券利息，这些一时的非现金项对净利润有一定压力，但里昂仍认为，联想在整体经营上的改善能力强劲,未来仍有较大的盈利潜力。

市场展望：

里昂对联想的长期前景持乐观态度，认为其在PC领域的强劲表现将为整体业务带来持续增长动力，联想的PC出货量同比增长17%，环比增长14%，显示出其在全球PC市场中占据重要地位，里昂还将联想的目标价上调至港币12.8元，并保持“跑赢大市”的评级,表明对其未来增长的充分信心。

联想凭借其稳健的PC业务表现，展现出强劲的市场竞争力，里昂的最新研究报告显示，其2026财年第二季度的营收和财务表现都将超出之前的预期，尤其是在IDG、ISG和SSG等业务组的增长亮点令人瞩目，尽管短期内面临一些非现金项的压力，但里昂对其未来发展的积极预测，以及对“跑赢大市”评级的维持,表明联想仍具备保持投资者信心的能力。