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2025年10月天然橡胶市场分析报告

根据最新市场动态及数据分析，本文对2025年10月天然橡胶市场进行全面解读，包括价格走势、供需关系、库存动向及宏观影响等多个方面,为市场参与者提供参考。

价格走势分析

当前天然橡胶市场呈现宽幅震荡状态，短期内价格波动较大，从技术面看，市场情绪因宏观环境的不确定性以及供应端的不确定性而承压,以下是主要影响因素：

• 下游压力：内需增速放缓、外需面临减量压力（尤其是欧盟市场因反倾销调查导致出口下滑）对价格形成一定程度的上行压力。
• 上游支撑：台风天气的持续影响导致产区供应端受限，库存整体处于低位,支撑原料价格的坚挺。

市场预计在短期内以震荡整理为主，关注产区天气、宏观政策及外需变化。

关键观察点

1. 产区天气：近期台风“风神”对南洋产区（如海南、泰国、越南）造成持续影响，降雨增多，割胶作业受到干扰，整体供应量偏紧，这将进一步支撑原料价格,但同时也可能放大价格波动。

2. 宏观与政策：国内需求是否能通过宏观政策刺激提振至更高位是关键，目前内需增速趋于谨慎,需关注政府是否出台新的支持措施。

3. 仓单与持仓：当前仓单低位，市场处于去库状态，虽然从库存数据来看，社会库存有所下降，但需警惕挤仓风险，尤其是在低仓单背景下,持仓量的变化将成为市场关注的焦点。

供给端动态

• 原料供应：南洋产区受台风影响，部分地区产区降雨增多，导致割胶作业受阻，原料供应量偏紧，国内产区方面，海南减产已成定局，云南产区交割利润有所改善，加工厂补库意愿尚可,原料价格整体保持坚挺。
• 库存变化：国内加工厂对原料库存的补库意愿较为积极，尤其是在利润改善的背景下,这表明短期内原料库存将保持较为稳定。

库存动向

根据最新数据：

• 海关数据显示，2025年9月中国天然橡胶进口量达到59.59万吨，环比增加14.41%，同比增加20.92%，累计进口量累计同比增加19.65%，这一数据表明外需需求旺盛，但实际库存数据显示，青岛地区天胶库存量有所下降（43.75万吨，环比减少1.86万吨），社会库存也呈现减少趋势（浅色胶社会库存为41万吨，环比减少3%）。

• 库存去库：尽管进口量增加，但库存整体呈现去化状态，这表明国内需求较好，市场对原料的需求强劲，深色胶后续可能因海外产区增产而累库，深浅色价差可能扩大,需关注后续动态。

外需情况

• 出口数据：2025年9月，中国卡客车轮胎出口至欧盟1.52万吨，环比下降25.55%，同比下降23.38%，小客车轮胎出口至欧盟5.44万吨，环比下降38.92%，同比下降22.75%，这一数据表明欧盟市场需求下降,可能对胶价形成一定压力。
• 预期影响：由于欧盟反倾销调查导致的出口减少趋势可能延续至四季度，外需压力仍然存在,需密切关注国际市场动态。

基本面分析

1. 短期市场走势：天胶市场短期内将维持震荡整理态势，价格波动较大，市场情绪受宏观环境影响，需关注产区天气、库存变化及外需动态。
2. 深浅色价差关注：当前深色胶库存相对较高，而浅色胶库存处于低位，随着海外产区增产，深色胶后续可能累库，深浅色价差可能进一步扩大,需持续关注市场价差动态。
3. 库存风险：当前仓单低位，市场处于去库状态，但需警惕随时可能出现的挤仓风险，尤其是在低仓单背景下,持仓量的变化将成为市场关注的重点。

免责声明

本报告由一德期货有限公司编制，仅为市场参考，不构成任何交易建议或法律意见，市场参与者在做出交易决策时，应结合自身实际情况及专业顾问的建议,并谨慎决策。

报告编制人：一德期货研究团队
报告日期：2025年10月24日