人民币汇率稳中有升 维持较强韧性

人民币对美元汇率延续反弹，专家预计未来将保持温和升值

2023年11月12日,人民币对美元汇率延续反弹势头，创下2024年10月16日以来新高，根据中国外汇交易中心的数据，11月12日人民币对美元汇率中间价报7.0833元，较上一交易日调升33个基点，这一上涨主要源于隔夜美元指数小幅走低，市场在岸、离岸人民币对美元汇率同样呈现小幅上涨走势，在岸汇率收盘价报7.1172元，上涨35个基点；离岸汇率收盘价报7.1188元，上涨37个基点，中国外汇交易中心的CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数以及SDR货币篮子人民币汇率指数均创今年5月以来新高，分别为97.96、104.19和92.34。

市场表现亮眼，外资持续流入

专家指出,人民币对美元汇率的偏强表现主要得益于以下因素：美元整体偏弱的外部环境为人民币汇率提供了支持；国内权益市场表现亮眼，吸引了大量外资流入，中信证券首席经济学家明明表示，人民币汇率的稳中有升走势体现了人民银行稳汇率政策的强势执行，以及国内经济较强的基本面。

今年以来,人民币对美元汇率整体保持上涨趋势，Wind数据显示，截至11月11日，今年以来在岸人民币对美元汇率整体上涨2.45%；离岸人民币对美元汇率整体上涨2.63%，这一上涨趋势得益于外汇市场供求改善，“待结汇”资金逐渐释放，中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳表示，随着美元走弱、中美利差修复，人民币汇率在二季度后转而进入升值通道，在此行情下，外资倾向于增持人民币资产，银行代客净结汇水平与结汇率上行，外汇市场供求整体改善。

短期内人民币汇率仍偏强，未来将呈温和升值态势

尽管短期内人民币汇率仍以稳为主,波幅相对较小，但多位专家预计，2026年人民币汇率将呈现温和升值态势，东吴证券首席经济学家芦哲认为，中国出口增速保持较高韧性、外资持续回流人民币资产、美元指数保持结构性弱势等因素或再度推动人民币汇率进入一轮升值周期，中信证券的明明也表示，美联储继续降息等因素或使得美元指数延续偏弱运行的趋势，人民币汇率面对的外部环境相对友好。

从稳汇率政策工具来看,人民银行储备充足，使用节奏张弛有度，料将灵活调整政策力度以缓和可能出现的汇率单边行情预期，人民银行近日发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告提出，做好跨境资金流动监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

人民币对美元汇率的偏强表现反映了我国经济韧性的提升以及人民银行稳汇率政策的有效实施,展望未来，随着外部环境的支持和国内经济的强劲表现，人民币汇率有望在2026年保持温和升值，为我国外贸企业提供更加稳定的外部环境。