午评|国内期货主力合约涨跌互现 碳酸锂涨超6%

2025年11月10日国内期货市场表现及锂价分析

在2025年11月10日的早盘交易中，国内期货市场呈现出明显的涨跌分化，碳酸锂期货价格大幅上涨，涨幅达到超6%，突破了前期的压力位，显示出强劲的资金支撑和市场预期，沪银、苹果、沪金、工业硅和PX等多个品种也出现上涨，涨幅均超1%，相比之下，玻璃、集运欧线、焦煤、焦炭和沥青等品种则表现不佳，跌幅分别超过3%、2%、1%和1%。

碳酸锂价格的大幅上涨受到多重因素的推动，锂价的涨动与储能需求的超预期发酵密切相关，市场对枧下窝短期快速复产的预期较低，导致需求“强现实、强预期”叠加，进一步推高了市场预期，近期锂电产业链股票市场表现强劲，部分资金流入碳酸锂期货市场,形成了明显的资金流入压力。

从基本面来看，碳酸锂市场的供需平衡正在向紧缺方向转变，11月铁锂产量预计将环比增长，行业开工率继续上行，26年的储能需求指引依然乐观，更重要的是，碳酸锂周度库存呈现去化趋势，最新周环比库存减少2.67%,这一数据进一步验证了市场对需求强现实的高度认可。

在供需平衡方面，市场预计11、12月度级别的供需差将转为紧缺状态，月度级别的紧缺量预计在1万吨左右，枧下窝复产节奏的实际进展以及年底淡季高需求的表现将对供需平衡产生重要影响,市场需继续密切关注库存去化的节奏和供给侧边际的变化。

总体来看，锂价在年底前可能继续受资金面和强需求的推动，但也需要注意市场可能形成的转剩压力，若实际需求不及预期，供需平衡可能面临一定调整,短期内锂价或将呈现多长空的走势。

11月10日的市场表现反映了碳酸锂市场的供需趋紧态势，短期内锂价有望维持偏强，但需密切关注后续市场供给变化及实际需求表现，投资者应综合考虑基本面、技术面和市场情绪,谨慎评估市场机会。