房地产开发行业C-REITS周报：二级走势承压打新情绪趋冷

来源：网络作者：日期：2025-11-10 05:20:03

中证REITs指数表现及投资建议

近期市场动荡中,中证REITs全收益指数表现不尽如人意，下跌0.40%，但仍维持一定的投资价值，以下是本周及今年以来中证REITs指数的表现分析，以及对未来投资的深度解读。

本周中证REITs指数表现

本周中证REITs全收益指数下跌0.40%，收盘价为1041.5点，较上周下跌0.42%，其他主要指数如沪深300、恒生指数以及中债十年期国债指数表现不一，沪深300上涨0.82%，恒生指数上涨1.29%，但中债十年期国债指数却下跌0.03%，值得注意的是，高速公路（申万）板块表现最佳，上涨2.55%，成为本周表现最亮眼的板块之一。

从板块表现来看,REITs全收益指数在整体市场波动中仍然保持了一定的竞争力，排名第7，特别是高速公路板块的强劲表现，反映了市场对基础设施投资的持续信心。

房地产开发行业C-REITS周报：二级走势承压打新情绪趋冷

今年以来中证REITs指数表现

截至11月7日,今年以来中证REITs全收益指数累计上涨7.61%，而中证REITs收盘指数累计上涨2.77%，其他主要指数如沪深300、恒生指数和中债十年期国债指数的表现更为亮眼，沪深300上涨18.90%，恒生指数上涨30.82%，而中债十年期国债指数却下跌0.44%，尽管如此，REITs指数仍然在市场中占据重要地位，排名第5。

REITs二级市场表现

本周C-REITs二级市场整体呈现承压行情，已上市REITs总市值约2206亿元，平均单只市值约29亿元，从周均涨跌情况来看，本周上市的33只REITs中有42只下跌，周均跌幅为-0.73%，仍有一些优质板块表现亮眼，如生态环保、市政水利等板块的REITs表现较为稳健。

在板块层面,生态环保、仓储物流、产业园区、保障房等板块表现优异，而数据中心、水利设施等板块则面临一定压力，值得注意的是，本周保障房板块的交易活跃度最高，日均成交量达201.2万股，换手率为0.9%，表明市场对保障房板块的关注度较高。

REITs估值表现

本周已上市的REITs中,债券内部收益率（IRR）持续分化，前三名的REITs分别为华夏中国交建REIT（9.7%）、平安广州广河REIT（9.3%）和易方达广开产园REIT（8.4%），从P/NAV（市净率）来看，前三名的REITs分别为嘉实中国电建清洁能源REIT（1.8）、易方达华威农贸市场REIT（1.8）和嘉实物美消费REIT（1.8），而华夏中国交建REIT的P/NAV较低，为0.7。

投资建议

关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力
高速公路、消费、物流等板块的表现表明，政策支持下的基础设施投资具有较强的增长潜力，特别是高能级城市消费、暑期客运高峰韧性以及物流园区租赁需求的改善，都是值得关注的投资方向。
弱周期资产的红利配置属性
虽然弱周期资产的价格已反映市场预期，但其长期红利属性仍具有价值，建议投资者结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV，精准布局。
关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人
我国REITs扩募已与新发并行，扩募资产的储备充足且项目优质的原始权益人，其后续龙头效益值得期待。