解码深市三季报：电力设备、通信、新能源表现突出 消费景气度明显回升

深市行业综合表现强劲，新能源与电力设备、通信行业领涨市场

2025年前三季度,中国深市公司营收和净利润同比双增长，业绩实现稳中向好，分行业来看，电力设备、通信、新能源等新质生产力相关行业表现尤为突出，在政策支持和需求回暖的双重驱动下，消费行业景气度明显回升。

政策助力与技术创新，电力设备行业迎来新机遇

在“双碳”目标的推动下，国家出台了一系列政策支持新型电力系统建设，为电力设备行业带来广阔的发展空间，深市电力设备行业前三季度合计实现营业收入1.32万亿元，同比增长10%；净利润达到946.09亿元，同比增长29.53%，思源电气、天赐材料、横店东磁等企业凭借高强度研发投入和技术储备，持续推进高效运营，取得了显著业绩提升。

思源电气作为行业头部企业,前三季度营业收入达到138.27亿元，同比增长32.86%；归母净利润21.91亿元，同比增长46.94%，第三季度单季度营收和净利润同比均增长超48%，天赐材料作为全球电解液行业领导者之一，营业收入108.43亿元，同比增长22.34%；归属于上市公司股东的净利润4.2亿元，同比增长24.33%，横店东磁实现营业收入175.6亿元，同比增长29.3%；归母净利润14.5亿元，同比增长56.8%，公司磁材器件出货超16万吨，光伏产业出货19.5gW，均实现显著增长。

通信行业迎来技术突破与创新活力

通信行业2025年前三季度合计实现营业收入2923.81亿元，同比增长14.34%；归母净利润308.09亿元，同比增长36.65%，新易盛、光迅科技、星网锐捷等通信领域标杆企业以自主创新突破技术壁垒，驱动产业升级，展现出强劲的增长动力。

新易盛作为全球领先的光收发器解决方案和服务提供商,营业收入165.05亿元，同比增长221.70%；归母净利润63.27亿元，同比增长284.37%，公司在技术创新、产品升级、产能扩充及全球化布局等领域的协同发力，实现业绩大幅增长，光迅科技专注于光通信领域，营业收入85.32亿元，同比增长58.65%；归母净利润7.19亿元，同比增长54.95%，公司具备光电子芯片、器件、模块及子系统产品的战略研发和规模量产能力，研发投入占收入比重均在10%以上，星网锐捷实现营业收入141.68亿元，同比增长19.20%；归母净利润3.44亿元，同比增长31.06%，公司数据中心交换机业务大幅提升，海外业务保持高速增长。

新能源企业展现全球竞争力，细分领域持续突破

深市新能源领域上市公司前三季度合计实现营业收入1.06万亿元，同比增长10.56%；归母净利润787.05亿元，同比增长31.87%，细分领域看，电池、光伏设备、风电设备净利润同比分别增长30.60%、16.89%、82.56%，宁德时代实现总营收2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，公司期末货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元，为高强度研发投入与大规模全球产能建设提供坚实基础。

先导智能聚焦智能装备领域,营业收入104.39亿元，同比增长14.56%；归母净利润11.86亿元，同比增长94.97%，公司与多家国内外行业领军企业达成设备合作，成功输出量产级固态电池整线方案，相关产品得到客户高度认可，国轩高科构建电池全生命周期技术壁垒，研发投入达16.05亿元，同比增长17.10%，新强联专注于大型回转支承与精密轴承创新，营业收入36.18亿元，同比增长84.10%；归母净利润6.64亿元，同比增长1939.50%，公司与远景能源、明阳智能等国内头部风电整机商保持合作关系，订单排产充足。

消费行业展现韧性，‘AI+消费’生态初见成效

消费行业2025年前三季度营业收入同比增长5.17%，第三季度归母净利润同比增长9.14%，美的集团、TCL智家、小熊电器持续技术创新与品牌跃升，在全球价值链中占据重要地位。

美的集团营业总收入3647.16亿元，同比增长13.85%；归母净利润378.83亿元，同比增长19.51%，公司在智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化等多元领域不断取得研发创新突破，TCL智家营业收入143.46亿元，同比增长2.87%；归母净利润9.77亿元，同比增长18.45%，公司第三季度归母净利润达到3.39亿元，同比增长27.51%，实现连续17个季度归母净利润同比正增长，小熊电器营业收入36.91亿元，同比增长17.59%；归母净利润2.46亿元，同比增长36.49%，公司截至2025年6月已获3700多项国家专利。

政策与技术驱动推动行业高质量发展

2025年前三季度,深市各行业在政策支持、技术创新和市场需求的双重驱动下，展现出强劲的发展势头，电力设备、通信、新能源和消费行业等领域均实现了显著业绩增长，预示着中国经济在政策引导下正在向高质量发展转型，随着国家政策的持续支持和技术创新的不断突破，这些行业有望迎来更大的发展机遇。