开源证券-欧福蛋业-920371-北交所信息更新：西南生产基地正式开业，加码壳蛋与非笼养蛋品-251108

强劲业绩表现与多元化发展布局，未来增持看好

研报虎发布了关于欧福蛋业的最新研究报告,详细分析了公司2025年三季度财务表现、生产基地建设进展及未来发展战略，报告显示，公司在业绩、业务扩展和市场拓展方面均取得了显著进展，尤其是在零售市场开拓和预制蛋品领域的布局上，展现出强大的发展潜力，以下是本文的详细分析：

强劲财务表现：业绩持续亮眼

2025年Q1-Q3，欧福蛋业实现营收6.74亿元，同比增长0.01%，归母净利润6612.94万元，同比增长29.77%，单季度来看，第三季度公司营收达到2.23亿元，归母净利润2497.13万元，同比利润增长显著（201.93%），这表明公司在行业竞争中占据有利地位，尤其是在高附加值产品和市场细分领域。

值得注意的是,报告对公司2025-2027年的净利润预测上调，预计归母净利润分别为0.71/0.86/0.99亿元，对应EPS为0.35/0.42/0.48元/股，报告指出，公司未来盈利能力将进一步提升，主要得益于零售市场的持续开拓和预制蛋品业务的高效运营。

生产基地建设：产能与布局双重提升

欧福蛋业近期在生产基地和业务布局上取得了重大进展：

1. 四川雁江项目正式开业
   2025年10月18日，公司在四川雁江启动了第四个生产基地——西南生产基地，这是西南地区规模最大的蛋制品加工项目，一期建成后年处理鸡蛋2万吨，初期年产值3亿元左右，基地将优先投放巴氏杀菌的蛋清液、蛋黄液、全蛋液等产品，重点覆盖成渝地区，基地还将作为公司预制蛋制品的生产中心，未来将不断丰富产品品类。

2. 壳蛋和非笼养蛋品业务加码
   10月24日，公司在苏州举行了壳蛋分级中心暨CAFA非笼养蛋品交付中心(CPH)开幕式，进一步加码了壳蛋和非笼养蛋品业务，这一举措将进一步拓展公司的产品线，提升市场竞争力。

零售市场开拓：多元化布局助力高增长

公司在零售市场的布局已取得显著进展,尤其是在预制蛋品和高附加值产品领域表现突出：

1. 核心产品：蛋自饮品
   公司推出的蛋自饮品是其toC系列中的核心产品，是国内首创品类，具有两大核心优势：

   • 蛋白质含量高达9%，高于普通酸奶（3%）、卡士酸奶（4.5%）及市面同类液体蛋白质饮品（最高6%）。
   • 鸡蛋蛋白在吸收利用效率上优于乳清蛋白和大豆蛋白。
     产品已面向健身、运动人群，同时拓展医院病人、养老院老年人等新应用场景，解决老年人咀吞困难及蛋白质缺乏补充问题。

2. 小包装系列与福利养殖鸡蛋
   公司还推出了小包装系列蛋液（蛋白液、蛋挞液）、蛋白饮品及福利养殖鸡蛋（获欧盟动物福利认证），作为零售端的重点产品，这些产品在市场上获得了广泛认可，尤其是在健身运动人群和特定医药渠道中表现突出。

3. 市场拓展与未来布局
   公司计划成立专门部门开发养老、特医渠道，并继续加强线上线下销售渠道建设，2025年上半年，蛋白饮品实现了2倍数的增长，未来将进一步加速市场推广。

未来展望：多元化发展与持续增长

报告强调,欧福蛋业未来将以零售市场开拓、预制蛋品逻辑以及未来生产基地的产能投放为核心增长点，预计公司将继续保持快速发展势头，报告也提醒投资者关注以下风险因素：

1. 宏观经济波动风险
   鸡蛋价格波动和宏观经济环境可能对公司盈利能力产生影响。

2. 鸡蛋价格波动风险
   鸡蛋市场价格的波动可能对公司的采购成本产生不利影响。

3. 蛋白饮料开拓风险
   蛋白饮料市场竞争加剧，公司需在市场推广和产品创新上持续投入。

维持“增持”评级，未来潜力浓厚

综合来看,欧福蛋业在财务表现、生产基地建设和市场拓展方面均展现出强劲实力，尤其是在高附加值产品和预制蛋品领域的布局上，显示出较强的行业竞争优势，报告上调了公司未来三年的盈利预测，并对公司未来发展充满乐观，维持“增持”评级。

投资者应关注公司未来在预制蛋品、壳蛋及非笼养蛋品领域的进一步发展，以及生产基地产能的逐步投放情况，总体来看，欧福蛋业的发展前景广阔，具备较高的投资价值。

（本文文章内容由研报虎提供，仅供参考）