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增长与挑战并存

研报虎发布了关于中国客厅智能设备线上销额的最新报告，详细解读了25季度三季度（Q3）市场动态，这份报告不仅展现了市场的整体表现，还对各个产品线的表现进行了深入分析,为投资者提供了有价值的参考。

市场整体表现：线上销额小幅增长，销量略有回落

根据洛图科技的线上监测数据，25Q3中国客厅智能设备线上销额为225.9亿元，同比增长3.4%，总销量为1561.6万台，同比下降0.7%，尽管销量同比略有回落，但销额却实现了个位数的增长，这表明市场在政策支持和高端产品升级的推动下,逐渐恢复了增长势头。

产品线表现：各类产品表现差异显著

市场的表现主要由智能投影、智能电视、移动智慧屏和智能门锁等产品线组成,以下是各产品线的详细表现分析：

1. 智能投影

   • 销售额：10.2亿元，同比下降9.9%。
   • 销量：销量同比下降14.9%，DLP技术线上销量份额为27.3%，较前一季度增长5.0个百分点。
   • 分析：DLP技术的表现亮眼，但1LCD技术的销量份额有所下滑,可能与技术升级和市场竞争有关。

2. 智能电视

   • 销售额：84.1亿元，同比下降8.3%。
   • 销量：销量同比下降15.8%，Mini LED产品份额达到27.9%，较前一季度增长11.3个百分点，销量同比增长61%。
   • 分析：Mini LED技术的普及带动了高端产品的销量增长,但整体市场仍受到政策支持和透支需求的影响。

3. 移动智慧屏

   • 销售额：1.6亿元，同比增长31.7%。
   • 销量：销量同比增长29.5%，头部品牌集中布局32寸4K高端机型，拉动规模增长。
   • 分析：移动智慧屏在市场中表现出色,尤其是高端机型的受欢迎程度显著提升。

4. 智能门锁

   • 销售额：13.4亿元，同比增长19.0%。
   • 销量：销量同比增长15.4%，线上市场聚焦性价比，均价保持在千元以下。
   • 分析：智能门锁的线上销售表现稳健,性价比策略在市场中占据重要地位。

公司公告：员工持股与激励计划

极米科技和科沃斯的公告也引起了市场关注：

1. 极米科技

   • 公司完成了2025年员工持股计划，通过大宗交易买入股票182.36万股，占总股本的2.61%，持股计划的标的股票分四期解锁，每期解锁比例为25%，解锁时点根据业绩和考核结果确定。
   • 分析：员工持股计划的实施可能带来积极影响,如提高员工积极性和公司治理效率。

2. 科沃斯

   • 2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予限制性股票解除限售期，共计解除134.13万股，约占总股本的0.2316%。
   • 分析：激励计划的实施可能对公司管理层和高管的激励效果产生积极影响。

风险提示：关注多重因素

尽管市场表现良好,但仍需关注以下风险因素：

1. 关税政策波动：国际贸易环境不确定，关税政策可能随时调整，影响产品进口和出口。
2. 下游需求不及预期：消费者需求波动可能导致销售不及预期。
3. 行业竞争加剧：智能设备市场竞争激烈，新兴品牌和国际品牌的进入可能带来价格压力。
4. 上游原材料成本波动：芯片、显示技术等关键原材料价格波动可能影响产品成本。
5. 第三方数据失真：市场数据来源的可靠性直接影响分析准确性,需谨慎对待。

中国客厅智能设备市场在25Q3实现了小幅增长，各类产品线表现差异显著，智能投影和智能电视面临技术和政策挑战，而移动智慧屏和智能门锁表现稳健，公司公告显示，员工激励计划和持股政策可能为公司带来长期正面影响,投资者仍需密切关注市场外部环境和内部竞争等风险因素。

客厅智能设备市场的未来发展仍值得期待，投资者应继续关注行业动态及公司公告,寻找潜在的投资机会。