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全球半导体股遭遇回调，市场对高估值与泡沫忧虑加剧

近年来，全球半导体行业的表现一直受到广泛关注，而今年的狂热涨势却在 recent months 遇到了挫折，市场参与者开始担心部分领涨股的估值飙升过快、涨幅过度,导致板块整体呈现出明显的回调态势。

作为半导体行业的重要力量，超威半导体（Advanced Micro Devices Inc．）的业绩指引未能达到投资者高昂的预期，其股价在周三盘前交易中大幅下跌逾 4%，这一事件引发了市场对该行业前景的深度思考，此前，费城半导体指数在周二下跌 4.1%，创下三周以来的最大单日跌幅，这一急剧下跌不仅影响了美国市场,也波及到了亚洲和欧洲。

亚洲市场的动荡
在亚洲，台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co．）股价下跌 3%，而三星电子（Samsung Electronics Co．）的跌幅拖累了韩国综合股价指数（Kospi）下跌 2.9%，在欧洲，阿斯麦（ASML Holding NV）和ASM International NV均下跌 2%,显示出全球半导体板块整体承受压力。

行业估值的担忧
此次回调凸显出市场对行业超高估值的担忧日益加剧，尽管大型科技公司如亚马逊（Amazon.com Inc．）、元宇宙平台公司（Meta Platforms Inc．）等仍在向人工智能基础设施投入数十亿美元，但市场普遍认为当前的估值已经偏高，自 4 月触底以来，芯片制造商的市值已增加数万亿美元,这主要得益于投资者押注计算能力需求的飙升。

市场专家释放观点
摩根士丹利策略师玛丽娜・扎沃洛克（Marina Zavolock）表示：“市场对人工智能相关交易的担忧颇多，我们认为将度过这场风暴，人工智能相关交易仍有进一步上涨空间，但这并非首次出现板块走弱和泡沫担忧。”周日，华尔街首席执行官们警告市场回调“姗姗来迟”,此外市场对美联储降息的预期降温以及美国政府持续停摆也对市场构成压力。

对冲基金经理的看空信号
对冲基金经理迈克尔・伯里（Michael Burry）披露看空帕兰提尔科技（Palantir Technologies Inc．）和英伟达（Nvidia Corp．），进一步加剧了市场的负面情绪，尽管帕兰提尔科技今年股价已翻倍有余，但其周一发布的业绩展望未能达到最乐观预期,导致市场出现类似反应。

市场专家建议谨慎投资
新加坡多策略对冲基金 GAO 资本首席执行官约克・周（Chauwei Yak）表示：“我不会建议现在逢低买入——此前的涨势很大程度上与基本面无关，因此称其为价值洼地毫无意义，但如果一些大型科技股下跌 15% 至 20%，或许可以考虑入手。”

估值与未来趋势的关注点
市场的核心关注点在于估值，目前费城半导体指数的明年预期市盈率为 28 倍，远高于 10 年平均水平的 19 倍，另一大问题是，尽管亚马逊和元宇宙平台公司等大型科技公司的相关投资回报尚未显现，它们是否会继续加大计算能力投入，核心人工智能公司之间日益复杂且相互关联的交易网络,也引发了市场关注。

市场的两面性
部分人士认为此次回调是好事，既为涨势过猛的市场“降温”，也让股价变得相对便宜。保德信投资（M&G Investments）亚洲股票投资组合经理维卡斯・珀沙德（Vikas Pershad）表示：“此前涨幅又快又大，若回调在未来一两天持续，投资者不应感到意外。”他补充称,目前是关注买入机会的好时机。

全球半导体股的回调反映了市场对高估值和泡沫的担忧，同时也凸显出投资者对人工智能相关交易的复杂性和不确定性的关注，这场市场动荡或许是行业走向更加理性和稳健的前奏，投资者在此期间需要保持冷静,审慎评估市场机会与风险。