建银国际：上调药明康德目标价至131港元 维持“跑赢大市”评级
业绩超预期，未来前景广阔
建银国际发布了一份关于药明康德（02359）的最新研报，显著上调了该股的目标价，从122港元提升至131港元，并维持了“跑赢大市”的评级，研报显示，尽管“美国生物安全法案2.0”即将生效,但药明康德依然展现出强劲的发展势头和广阔的市场前景。
根据研报内容，药明康德在2025年第三季度的业绩远超市场预期，公司的纯利润从2024年同期的23亿元人民币增长至35亿元人民币，总收入同比也大幅增长15%，达到121亿元，这一超预期的业绩表现得益于公司在GLP-1靶向药物领域的持续优势，同时也得到了新兴业务——化学偶联物（TIDES）的快速发展带来的助力。
TIDES业务助力快速增长
TIDES作为公司的一项重要业务，2025年前三季度的收入同比增长了121%，达到78亿元人民币，这一增长主要得益于TIDES的积压订单同比年增17%，鉴于海外客户对TIDES的需求持续不断提升，建银国际对公司未来几年的发展给予了更为乐观的预测，据研报显示，2026年和2027年的总收入将分别上调2%和3%，预计达到519亿元和585亿元，由于毛利率的提高和营运支出的优化，公司的核心盈利也将分别上调9%和12%,预计2026年和2027年的核心盈利分别达到153亿元和177亿元。
市场反应积极，投资者热议
药明康德股价的上调以及建银国际的积极评级，反映了市场对该股的高度认可，投资者们对公司在GLP-1靶向药物和TIDES业务领域的多元化发展模式给予了高度评价，认为公司具备强大的增长潜力和良好的盈利能力，随着“美国生物安全法案2.0”即将生效，公司在国际市场上可能会面临一定的政策风险，但研报指出，公司已经在这一领域积累了丰富的经验，并将继续为GLP-1靶向药物提供客户服务，同时不断拓展药物范围,以降低政策风险对业务的影响。
总的来看，药明康德凭借其稳健的业绩表现和多元化的业务布局，展现出强劲的竞争力和良好的投资前景，建银国际对其未来发展的乐观预测，以及股价的上调，都为投资者提供了强有力的信心，随着TIDES业务的持续增长和GLP-1靶向药物的市场需求稳步提升,药明康德有望在医药行业中占据更加重要的地位。
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