西部矿业(601168)：持续稳健成长 竞得大型铜金矿-茶亭铜多金属矿

公司三季报表现强劲，矿产产量显著增长，未来前景广阔

公司发布了截至2025年三季度的财务报告,展现了强劲的市场表现和显著的增长潜力，本文将从多个维度深入分析公司的最新动态及其未来发展前景。

三季度财务表现亮眼

公司三季度营收达到484.4亿元，同比增长31.9%，归母净利润29.5亿元，同比增长7.8%，第三季度（Q3）表现尤为突出，营收168.2亿元，同比增长43.2%，环比增长11.6%，归属净利润方面，Q3实现10.8亿元，同比下降3.2%，环比增长1.4%，这些数据反映了公司在矿产资源开发和冶炼能力方面的持续进步。

矿产产量显著增长

在矿产生产方面,公司实现了显著的增长，前三季度，铜、锌、铅、钼的产量均呈现增长趋势，铜矿产量达到138万吨，同比增长1.3%；锌矿产量为95万吨，同比增长19.9%；铅矿产量为50万吨，同比增长21%；钼矿产量为3516吨，同比增长18.3%，特别是Q3的表现尤为亮眼，矿铜产量4.6万吨，环比下降3.7%；矿产锌3.2万吨，环比下降2.9%；矿产铅1.5万吨，环比下降18.2%；矿产钼991吨，环比下降22.4%，尽管Q3环比有所下降，但整体前三季度的产量仍然保持增长态势。

冶炼端表现稳健

在冶炼端,公司的产量也呈现出稳健增长，前三季度冶炼铜产量为263万吨，同比增长34.4%；冶炼锌产量为110万吨，同比增长34.8%；冶炼铅产量为126万吨，其中Q3表现突出，冶炼铜产量为8.0万吨，同比增长30%，环比下降12.9%，冶炼锌产量为39万吨，同比增长85.4%，环比增长5.3%，这些数据反映了公司在冶炼技术和产能方面的持续改进。

未来展望：玉龙三期工程将带来翻天覆地的变化

公司近期又大举出击,于2025年10月23日通过竞得茶亭铜多金属矿勘查探矿权，进一步扩充了其资源储备，这一举措不仅为公司带来了更多的资源储备，还为其未来的发展注入了强劲动力，茶亭矿床属于大型斑岩型铜金矿床，储量丰富，品位稳定，深部找矿潜力巨大，随着玉龙三期工程的顺利推进，公司的铜矿产量将迎来更大的增长空间。

盈利预测：EPS增长预期明确

在盈利预测方面,机构专家给出了明确的预测：2025-2027年EPS分别为1.65元、1.93元、2.05元，PE分别为15倍、12倍、12倍，这些预测充分反映了对公司未来发展的积极态度，并维持了“买入”评级，这些预测数据为投资者提供了重要的参考依据。

面临的风险与挑战

尽管公司前景广阔,但仍面临一些潜在风险，产能的提升速度可能无法达到预期，价格波动可能对利润率造成影响，安全生产风险也需要特别注意，这些因素都可能对公司的短期表现产生影响。

公司值得关注

公司在矿产资源开发和冶炼能力方面表现出色,未来随着玉龙三期工程的推进，其发展潜力巨大，尽管面临一些风险，但整体前景乐观，对于投资者而言，公司是一个值得关注的优质资产。

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