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为投资者守护一盏明灯

2023年10月31日,中国证监会正式发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），中国基金业协会也发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》（以下简称《细则》），这两项文件的发布，标志着我国公募基金行业迈出了规范业绩比较基准的重要一步，为行业高质量发展提供了坚实基础。

业绩比较基准是基金管理人根据基金的类型、投资范围与投资策略等，设定的“基准线”，用于表征基金产品的特性。《指引》和《细则》明确提出，业绩比较基准的选取和使用应符合代表性、客观性、约束性、持续性的原则，这不仅有助于基金管理人更好地管理基金业务，也将为投资者提供更清晰的产品信息。

景顺长城基金高度评价这一政策,认为《指引》和《细则》的发布，是公募基金行业落实高质量发展行动方案的又一重大举措，通过三个主要方面，业绩比较基准将真正成为基金投资的“锚”和“尺”：

锚定产品本质约束指导投资

业绩比较基准的核心作用在于约束基金管理人的投资行为,确保基金产品与其宣传的定位和策略保持一致。《指引》要求基金公司依据产品的投资策略设定客观合理的业绩基准，并且一旦选定，基准不得随意变更，景顺长城基金表示，未来将严格按照差异化、合理化布局的原则开发基金产品，明确产品的定位和投资风格，选取匹配的业绩基准，同时具备相关投研经验的基金经理将负责产品的管理工作。

《指引》和《细则》还强调了基准的约束作用，要求基金管理人加强风格稳定性管理和内部流程管控，景顺长城基金将进一步完善覆盖业绩比较基准的全链条内控机制，确保基金的实际投资行为与产品策略定位高度一致，防止投资行为与业绩比较基准出现大幅偏离。

有助于投资者理解产品明确预期

《指引》和《细则》要求业绩比较基准的要素与权重应当与基金合同中关于投资目标、投资范围、投资策略等约定的内容相匹配，并且与主要的资产类别、国别或地区、市场板块、货币类型等相关，这一要求将进一步增强基金产品的定位和投资风格的清晰度，为投资者提供更全面的产品信息。

在过去,投资者主要依赖基金经理的选择来了解基金产品的特点，随着《指引》和《细则》的推出，投资者可以通过基金业绩与基准表现的对比，更全面地了解基金产品的特性，业绩比较基准还能够帮助投资者评估基金管理人的能力，进而引导投资者形成合理预期，做出更加理性决策，这不仅有助于保护投资者合法权益，也将提升投资者的获得感。

衡量业绩和评价考核更为科学合理

此次《指引》和《细则》的另一个重要亮点是将业绩比较基准与基金经理绩效考核挂钩。《指引》明确要求基金管理人建立以基金投资收益为核心的考核体系，体现产品业绩和投资者盈亏情况，并健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制，景顺长城基金表示，通过这一机制，基金经理的薪酬将更加与其带来的实际收益挂钩，进一步强化基准的约束力。

《指引》还对托管监督、销售机构业绩展示、基金评价评奖等方面提出了要求，有助于形成重视业绩比较基准、鼓励长期回报的良好生态，景顺长城基金认为，这一政策将推动行业建立以长期业绩为核心的评价体系，进一步引导基金经理践行“长期投资、价值投资”的理念。

景顺长城基金将重点落实《指引》和《细则》提出的要求，对旗下基金的业绩比较基准进行系统性梳理与评估，景顺长城将参考《指引》和《细则》，进一步完善基金经理考核体系，与投资者回报更深层次地绑定，努力为投资者提供优质的服务。

《指引》和《细则》的发布，不仅规范了公募基金业绩比较基准的选取与使用，更为基金管理人的内部控制提供了更强有力的支持，这一举措将进一步维护投资者合法权益，推动公募基金行业向着高质量发展迈进，为投资者守护一盏明灯，引导他们在基金投资的迷雾中找到方向。