民生证券给予中国长城“推荐”评级，2025年三季报点评：单季度业绩明显改善，聚焦主业助力业绩回暖

中国长城“推荐”评级，2025年三季报点评

民生证券发布了对中国长城（000066.SZ）的研报，给予该股“推荐”评级，评级理由主要基于以下几个方面：

1. 单季度业绩明显改善
   中国长城在2025年三季度的表现有了显著提升，亏损幅度较前一季度有所缩窄，公司持续聚焦主业，通过优化产品结构和提升服务能力，助力业绩回暖，这种积极的经营策略为投资者带来了信心。

   

2. 积极把握算力发展大趋势
   中国长城紧跟算力发展的大势，推出了多款核心产品，这些产品不仅为市场拓展了新空间，也为公司未来的发展奠定了坚实的基础，特别是在AI算力领域，公司表现出强大的创新能力和市场竞争力。

3. 电源业务具有较强竞争力
   公司的电源业务在行业内享有较高的声誉，且有望在随着AI算力需求增长的背景下，进一步释放价值，这种业务模式的稳健和持续性，为公司长期发展提供了重要保障。

投资者也需关注以下风险因素：

• 行业竞争加剧
  随着市场对算力需求的增加，行业竞争可能会加剧，公司需要在技术和产品创新上持续投入，才能保持优势。

• 下游行业需求释放不及预期
  如果信创及AI服务器等下游行业的需求未能达到预期，可能会对公司业绩产生一定影响。

• 资产减值风险
  在资产管理方面，公司需要谨慎管理，以避免不必要的资产减值风险。

民生证券对中国长城的“推荐”评级反映了对其未来发展潜力的认可，投资者在进行投资决策时，仍需综合考虑市场环境、行业趋势以及公司的具体经营策略。

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