三季度黄金投资激增47%！中国投资者购入74吨金条金币

近期金价回调引发黄金投资价值重新审视

近期金价显著回调，引发市场对黄金投资价值的重新审视，随着全球经济环境的复杂多变，黄金作为避险资产的吸引力再次受到关注，根据世界黄金协会发布的最新数据，三季度全球黄金需求总量创下单季度最高纪录，达1313吨，总金额为1460亿美元,显示出市场对黄金的强劲需求。

三季度黄金需求激增，中国投资者表现突出

三季度全球黄金需求的迅猛增长主要由投资需求推动，达到537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55%，这一增长趋势源于多重因素的综合作用，包括地缘政治环境的不确定性、美元走弱态势以及金价攀升引发的“错失恐惧”心理，值得注意的是，黄金ETF作为主要驱动力，连续第三个季度大举增持，全球流入金额达260亿美元，前三个季度总持仓增加619吨（约合640亿美元）。

在区域市场方面，北美地区的黄金ETF流入规模最高，而中国市场则结束了连续三个季度的流入态势，三季度流出38亿元人民币（约合5.4亿美元），世界黄金协会分析师指出，这主要是由于7、8月中国股市表现较好，黄金市场吸引力有所降低，尽管如此，中国投资者在金条与金币领域的购买力依然突出，三季度销量同比增长19%至74吨。

黄金市场前景依然乐观，短期波动与长期上行并存

尽管近期金价出现回调，但市场分析师普遍认为黄金市场前景依然乐观，世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅指出，中美紧张关系缓和以及其他风险的消化使得黄金价格出现回调，这是正常现象，资深市场分析师Louise Street认为，美元走弱、普遍降息预期以及滞胀风险的存在将进一步支撑黄金投资需求，多家机构对黄金的长期配置价值保持看好，认为金价未来仍有上行空间,市场尚未饱和。

中国黄金市场：需求下滑但投资需求强劲

从中国市场来看，尽管零售黄金投资与消费需求（包括金饰、金条、金币及黄金ETF）总量达152吨，同比下降7%，季度环比下滑38%，但按金额计，三季度中国零售黄金投资与消费需求高达1204亿元人民币，同比激增29%，创下历史最高水平，金条与金币销量同比增长19%至74吨，加上前两个季度，中国零售黄金投资需求达313吨，为2013年以来的最高水平，虽然总体需求有所下滑,但投资需求依然强劲。

机构观点：短期震荡，长期看好黄金

多家机构对黄金的未来走势给出了不同看法，招商证券首席策略分析师张夏认为，短期内黄金价格波动较大，预计进入震荡阶段，但中长期来看，央行持续购金、全球黄金ETF由卖出方转为买入方、美联储降息等因素将继续推动金价中枢上移，申万宏源策略团队持相同观点，短期内金价将进入高位宽幅震荡区间，波动率预计从高位开始回落，但从长期来看仍看好黄金继续创新高，量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司。

配置黄金的战略价值依然稳固

总体来看，尽管短期内黄金价格可能面临波动，但其配置黄金的战略价值依然稳固，对于寻求长期资产配置的投资者，黄金仍是一个值得关注和重视的资产，世界黄金协会中国区CEO王立新特别强调，投资者应从长期战略资产配置的角度看待黄金投资，随着全球经济环境的复杂多变,黄金作为避险资产和通胀保护品的作用将继续发挥重要作用。