捷众科技(920690)季报点评：汽车门窗系统高增长 2025Q1-Q3扣非归母净利润同比+50%

公司2025年三季度财务表现及业务展望

根据公司发布的2025年三季度财务数据，公司在营收和利润方面均呈现稳健增长态势，2025年一季至三季，公司实现营收2.75亿元，同比增长46.71%；归母净利润5335.46万元，同比增长20.27%，三季度单季营收1.13亿元，同比增长48.46%，归母净利润2271.57万元，同比增长34.15%,这些数据充分展现了公司在核心业务领域的强劲韧性和增长潜力。

核心业务表现亮点

公司的汽车门窗系统业务表现尤为突出，成为2025年财务表现的主要增长动力，该业务领域的营收同比增长达47%，主要得益于门锁配置、智能化控制器及电机等部件的增加，以及产品矩阵的进一步完善，随着整体汽车市场行情的改善，以及消费提振和汽车更新换代政策的推动,公司在这一领域的业务空间得到了显著拓展。

公司在半导体、机器人和军工等新兴领域的布局也展现出积极态势，公司已成功为浙江启尔机电供货，初期阶段已实现多个项目的对接，涵盖驱动线圈骨架、悬浮线圈骨架及流量传感器壳体等产品，这些产品凭借其高可靠性、耐极端环境及抗干扰等特性,正在向高端领域延伸市场。

在机器人领域，公司生产的精密注塑件已成功应用于人形机器人、机器狗和外骨骼机器人等领域，尤其是精密注塑齿轮作为核心零部件的广泛应用，为这一领域的未来发展奠定了坚实基础，公司在四足机器人领域的关节类注塑齿轮产品已完成样品交付，并与客户的设计团队进行技术优化,未来有望在外骨骼机器人和新兴应用领域实现更大突破。

未来发展前景

公司展现出的多元化发展战略和市场拓展能力，为其未来的持续增长奠定了坚实基础，汽车门窗系统的持续高增长、产品矩阵的完善以及新兴领域的积极布局，都为公司带来了广阔的发展空间，尤其是在汽车市场的持续好势和消费升级背景下,公司有望在这一领域实现更大的突破。

从盈利预测来看，分析师对公司未来三年的归母净利润预测分别为0.82/0.95/1.14亿元，对应的EPS分别为1.23/1.43/1.72元/股，这些预测值充分反映了市场对公司未来增长潜力的高度认可，公司当前股价的PE分别为28.1/24.2/20.2倍，显示出较高的估值,但这也反映了市场对公司前景的乐观看法。

风险提示与投资建议

尽管公司表现强劲，但投资者在进行投资决策时仍需关注以下风险因素：质量控制风险、客户相对集中风险以及行业周期性波动风险，这些因素可能对公司的财务表现产生一定影响,需要密切关注。

公司在2025年三季度的财务表现和业务发展均显示出强劲实力，汽车门窗系统的持续增长、新兴领域的积极布局以及多元化发展战略，都为公司未来的持续增长奠定了坚实基础，维持“增持”评级，是对公司前景的充分肯定，建议投资者继续关注公司未来发展动态,以做出更为明智的投资决策。