华海药业(600521)2025年三季报点评：主营业务承压 创新药研发进展显著

2026年中国经济展望：在“十五五”规划的驱动下，经济迎来新一轮增长机遇与挑战

2025年中国经济展现出强劲韧性，实现5%的稳定增长，产业结构不断优化，高质量发展成为主旋律，展望2026年，在“十五五”规划的引领下，中国经济将迎来新的增长机遇与挑战,以下是对2026年中国经济的详细分析与预测。

2026年经济增长动力：科技创新与消费升级并重

2026年中国经济增长目标将设定在5%左右，预计将由科技创新驱动和消费升级成为主要动力，高技术制造业将继续保持增长势头，人工智能、量子计算等前沿领域的突破将为经济增长注入新动能，消费领域的平均增速预计达到5%,成为经济增长的重要拉动力。

消费升级将受到政策和结构性因素的双重推动，扩大内需、提振消费政策将进一步深化，居民收入的稳定增长以及社会保障体系的完善将释放更多消费潜力，特别是在服务消费、公用事业等领域,消费结构的优化将为经济增长提供新的动力。

政策脉络：“十五五”规划与财政赤字扩张

“十五五”规划将成为2026年经济发展的重要政策指引，规划强调科技创新与产业升级并进，通过“两新”政策加码与“两重”投资扩张，推动经济高质量发展，财政赤字率将延续扩张态势，狭义财政赤字率维持4%左右，广义财政赤字率有望扩大至8.3%左右,中央财政将在赤字扩张中发挥更大主导作用。

货币政策将继续维持适度宽松基调，存款准备金率和政策利率将适度下调，为经济增长提供流动性支持，结构性货币政策工具将进一步扩容，精准引导资金流向科技创新、绿色低碳、中小微企业等重点领域，实现总量稳、结构优的调控目标。

外部风险与应对策略

外部风险主要包括美联储降息周期对资本流动的影响、美国中期选举可能引发的贸易摩擦加剧以及中美战略博弈的复杂性，尽管存在这些挑战，但中国经济的韧性和政策应对措施将有效缓解这些风险，人民币汇率预计将呈现“先升后稳”的格局,2026年中枢有望温和上移。

资产配置建议与投资机遇

在大类资产配置方面，黄金与大宗商品将继续保持优势，预计黄金价格将走高，原油价格略升，国内风险资产如A股将延续超配策略，债市将保持谨慎乐观，美股谨慎，美债超配,人民币可能迎来上行空间。

投资机遇方面，科技创新板块将继续受益于政策支持与技术突破，尤其是光伏储能、人工智能、量子计算等领域，基建顺周期将在“十四五”规划与“两重”建设的推动下迎来新的增长机遇,服务消费与公用事业行业将在消费升级与城市高质量发展中获得新的发展空间。

2026年中国经济将在“十五五”规划的引领下，科技创新与消费升级并重，政策与市场因素共同驱动经济增长，尽管面临外部风险，但中国经济的韧性与政策应对能力将为2026年创造新的增长机遇，投资者应关注科技创新、基建顺周期、服务消费、公用事业等领域的投资机遇，科学配置资产，应对挑战,共创未来。