减持债券增购存款 理财资金配置转向

固收类理财成市场“吸金”主力

近年来,净值型理财产品在银行理财市场中不断崛起，尤其是在三季度以来，随着市场环境的变化，这类理财产品的吸金能力显著增强，根据普益标准数据，2025年10月公募净值型人民币理财产品总体募集规模达到5213亿元，较上月增加，且近半年各月总体募集规模均在4000亿元以上，这表明投资者对净值型理财产品的信心不断增强。

从配置偏好来看,理财产品的资产配置正在发生变化，根据《中国银行业理财三季度报告》，理财产品资产配置投向债券类资产的余额和占比连续三个季度下降，而投向现金及银行存款类资产的余额和占比则连续三个季度上升，这是因为当前市场环境下，债券市场面临一定调整，波动有所增加，而现金及银行存款类资产以其低波动性和安全性，成为理财产品吸引投资者的关键。

固收类理财成市场“吸金”主力，数据显示，截至10月末，固收类理财存续产品数量达3.85万只，存续规模达24.02万亿元，连续4个月增长，占比也从7月末的75.43%增至10月末的76.65%，收益率回升是固收类理财吸金能力提升的关键，湘财证券最新研报指出，10月，纯固收理财收益率为3.31%，较上月提升1.12个百分点；固收+理财收益率为3.69%，较上月提升1.82个百分点。

在市场环境方面,当前债市波动、股市显著回暖，导致理财产品净值波动风险提升，投资者赎回增加，管理人增加现金配置比例，既是应对赎回压力的手段，也是进行流动性管理与风险防控的重要措施，苏商银行研究院高级研究员杜娟指出，银行理财客群的风险偏好相对较低，需要配置现金及银行存款类资产以降低风险。

尽管股市整体升温,但理财资金对权益类资产的配置依然呈现下降趋势。《中国银行业理财三季度报告》显示，截至9月末，理财产品资产配置投向权益类资产占比2.1%，占比连续三个季度持续减少，王昊宇认为，这可能是由于统计口径差异与机构阶段性操作共同作用的结果。

三季度以来,净值型理财产品在银行理财市场中表现亮眼，尤其是固收类理财凭借收益率的回升和对现金及银行存款类资产的配置，成为市场的“吸金”主力，随着市场环境的不断变化，理财产品的配置策略和收益率表现将继续受到关注。