头部券商最新研判：看好“老经济”板块，A股有望挑战十年前高点

2026年投资策略解析：券商研报启示

2026年即将开启，资本市场的格局正在悄然变化，各大券商举办年度策略会，纷纷展望未来，分析市场趋势，为投资者提供宝贵的洞察，从“十五五”规划到宏观经济形势，从行业新机遇到资产重估,券商研报为投资者指明了方向。

券商策略会：聚焦新机遇与未来

11月以来，券商行业迎来密集的年度策略会举办季，共有21家券商将推出2026年的投资策略，这些策略会紧扣经济转型与市场趋势，核心关键词如“新征程”“新章”“乘势”“驭势”等频繁出现，凸显对2026年新机遇、新趋势的聚焦。

东方财富证券的策略会以“智能浪潮，势起东方”为主题，是13家券商中唯一提及“智能”一词的，显示出对科技领域的重视，东方财富认为，科技主导，长线慢牛，自主可控、国产替代加速将成为未来资本市场的主要驱动力。

其他券商如开源证券、东吴证券、国泰海通等也纷纷展开布局，开源证券强调“乘风破浪，向新而行”，预计2026年宏观经济将保持稳定增长，资本市场投资策略将更加积极，东吴证券则指出，物价是资本市场稳定的关键变量,预计物价合理回升将推动经济增长和资本市场表现。

新兴行业：科技与绿色能源的投资机遇

科技与绿色能源等新兴行业成为各大券商关注的重点，开源证券策略首席分析师韦冀星预计，2026年资本市场将从“资产重估”进入“盈利修复”阶段，科技板块将继续保持优势，华泰证券则强调AI&机器人产业新周期和东南亚出海机遇,认为这些领域具有长期增值潜力。

绿色能源和消费板块也备受关注，国泰海通策略首席分析师方奕在《中国“转型牛”，远望又新峰》中指出，2025年中国股市迎来大发展的周期，资本市场改革与经济结构转型将相互促进，成为“转型牛”的典型特征。

物价与经济：稳增长的关键变量

物价已成为影响2026年宏观经济走势的核心参考，东吴证券首席经济学家芦哲认为，物价回升对经济增长和资本市场表现至关重要，他从消费需求、货币流动性、汇率三个角度分析，认为人民币未来升值具有较好条件，预计至2026年至2027年人民币对美元将升至6.40至6.50区间。

国泰海通宏观首席分析师梁中华则指出，内需偏弱仍是2026年政策需要解决的问题，物价指标是关注内需变化的核心指标，稳增长关键在于稳价格，资产重构决定了“价”,梁中华强调通胀预期对于居民财富管理至关重要。

A股市场：从估值修复到盈利回升

A股市场在2026年将面临新的挑战与机遇，华泰证券研究所所长张继强指出，明年股市将从情绪驱动转向业绩验证，债市将重回基本面逻辑，华泰证券金融工程联席何康明确看好“老经济”板块，认为新经济虽然表现强劲，但估值溢价偏高，而老经济板块筹码低、市场预期也偏低,具备较强的修复势能。

开源证券策略首席分析师韦冀星则预计，2026年资本市场将从“资产重估”进入“盈利修复”，平顶慢牛成为主流格局，他强调，“盈利底”或将在2025年底或2026年初到达，科技板块具备相对盈利优势,但行业表现将比2025年更均衡。

投资策略建议：分批建仓与多样化配置

面对长期维度的不确定性，投资者应采取定投、分批建仓的方式，何康建议在年底至明年一季度进行布局，这段时间较为适合价值风格的配置，从历史规律看，配置资金一般在年底更注重避险,价值风格相对占优。

投资者应关注与经济基本面改善密切相关的板块，如能源、消费、地产等顺周期龙头企业，韦冀星指出，红利风格在2026年的表现会优于2025年,建议投资者关注红利收益的优质企业。

2026年是“十五五”开局之年，资本市场将迎来新的挑战与机遇，从券商策略会的研报内容可以看出，科技与绿色能源、新兴行业将继续引领市场，而物价与经济基本面仍是投资决策的核心变量，投资者应关注行业动态，做好资产配置，抓住每一个潜在的投资机会,迎接新一轮资本市场的牛市行情。

资本市场的未来充满不确定性，但也孕育着无限可能，让我们以开放的心态，抓住每一个机遇,在2026年的投资旅程中书写属于自己的成功篇章。