两大新能源金属来了！证监会，正式批准！

广州期货交易所铂、钯期货和期权注册获批：为绿色产业提供风险管理新工具

2023年11月7日,中国证监会正式批准广州期货交易所（以下简称“广期所”）推出铂、钯期货和期权的注册，这一事件不仅标志着广期所在新能源领域的进一步布局，也为我国绿色产业的健康发展提供了重要的市场支持。

铂和钯作为重要的新能源金属,广泛应用于汽车尾气治理、风电、氢能等绿色产业，根据统计，我国已是全球最大的铂、钯消费国，全球消费占比超过20%，其中约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等相关产业，随着国家“双碳”目标的提出，绿色发展成为国家战略的核心，铂、钯在减排和新能源产业中的地位愈发重要。

铂、钯价格波动与下游产业的挑战

铂、钯的价格波动较大，过去十年波动率在金属中位居前列，近五年来，年度价格波动幅度均超过20%，对下游企业尤其是汽车、风电和氢能产业带来了显著的经营压力，为了应对这一挑战，行业迫切需要有效的市场工具来进行价格风险管理。

东证衍生品研究院有色高级分析师魏林峻在研报中指出,铂、钯的波动率对供应扰动和资金流动高度敏感，1997—2001年和2017—2023年为钯金牛市，而2002—2008年为铂金牛市，价格走势深受供需结构演变及宏观环境影响，需求替代作为铂、钯价格波动的长期逻辑，价格极值则由宏观波动、供应扰动和外部事件冲击给予。

中信建投期货研究发展部王彦青指出,自2017年以来，美国总统特朗普第二任期以来，市场出于对美国财政压力与基本面担忧整体看空美元，而铂、钯品种的贵金属属性受宏观驱动上行，铂金重回1400美元上方，总体而言，铂、钯供需平衡奠定价格趋势，而宏观波动则会为趋势添加“加速度”。

期货和期权的推出与行业影响

铂、钯期货和期权的推出，将为相关产业链企业提供更为灵活的定价与风险管理手段，期货和期权合约的上线，不仅可以有效对冲价格波动带来的风险，还能为生产企业、贸易商等市场参与者提供价格发现的功能，帮助他们在不确定的市场环境中做出更科学的决策。

值得注意的是,广期所一直致力于支持和促进绿色产业的发展，铂、钯期货和期权的上线，标志着广期所在新能源金属领域的进一步布局，也为绿色产业的发展提供了更加坚实的市场基础，有行业人士表示，铂、钯期货市场的上线，将进一步推动中国在全球铂、钯市场中的定价权影响力，当前，全球铂、钯市场定价主要由国外交易所主导，中国虽然是全球最大的消费市场，但在定价方面的影响力相对较弱，通过期货市场的引入，中国市场可以更好地反映自身铂、钯供需状况，逐步形成更加符合国内实际情况的市场价格，为全球铂、钯市场提供更多的定价参考。

未来展望与行业期待

王彦青指出,铂、钯价格的运动方向最终由供需关系的平衡状况决定，结合历史各段行情来看，需求端的牵引与宏观经济环境波动是铂、钯行情的主要推动力，尽管铂、钯的历史走势更多受需求变化影响，特别是围绕汽车行业需求为核心，自2020年以来，疫情、地缘政治风险、贸易战等因素持续影响供应链稳定性，逐渐成为主导铂、钯行情的主要因素，这也可能意味着铂、钯的投研分析框架需要持续迭代。

广期所相关负责人表示,下一步，广期所将在中国证监会指导下，扎实做好铂、钯期货和期权上市的各项准备工作，保障铂、钯期货和期权的平稳推出和稳健运行，通过推动铂、钯期货和期权的上市，广期所不仅为相关产业提供了更加完善的风险管理工具，也有助于进一步促进我国绿色产业的健康平稳发展。

铂、钯期货和期权的推出，不仅是中国证监会支持资本市场做好金融“五篇大文章”的重要实践，也是广期所在新能源领域布局的又一重要一步，这一举措将为我国绿色产业的发展提供更多支持，同时也为全球铂、钯市场的健康发展注入了中国智慧和中国方案，随着绿色产业的进一步发展和市场机制的不断完善，铂、钯期货和期权市场必将在我国经济高质量发展中发挥更大作用。