光大期货：11月4日金融日报

A股市场表现强劲，国债和贵金属市场走势各异

2023年11月1日，A股市场迎来强劲表现，昨日午盘后，市场大幅拉升，传媒、煤炭、石油石化等板块领涨，Wind全A指数上涨0.39%，成交额达到2.13万亿元，中证1000指数上涨0.42%，中证500指数微涨0.04%，沪深300指数上涨0.27%，上证50指数上涨0.16%，市场分析指出，中美元会谈促进双边关系向稳中向好发展，有利于国内需求总量的提升,也为A股科技股继续对标美股估值提供了支持。

《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》发布后，聚焦了抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇、继续扩大内需、深化改革和扩大开放三大主线，这些内容符合市场预期，提振了市场信心，预计未来A股市场将呈现结构化行情，但由于科创指数估值处于历史极值位置,盘面谨慎追高。

短期来看，市场关注点可能会转向三季报的发布和重要会议后的基本面走向，A股非金融三季报累计营收同比增速为+0.3%，净利润同比增速为+1.65%，ROE(TTM)为6.5%，仍处于低位震荡区间，这些数据表明,市场正在逐步向基本面转移。

在国债市场方面，30年期主力合约跌0.11%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.03%，中国央行11月3日开展783亿元7天期逆回购，中标利率为1.4%，央行重启国债买卖提振了市场情绪，尽管降息未至以及市场风险偏好提升背景下,债市短期内可能以区间震荡为主。

贵金属市场方面，伦敦金银现货价格震荡偏弱，金银比升至83附近，美国ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期，新订单指数也有所放缓，欧元区制造业PMI为50.0，维持在低位，美联储12月降息预期以及中美关系缓和等因素对黄金市场产生了压力，黄金市场可能持续震荡至年底，财政部、税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》一条提及，投资性黄金税负上升,短期内可能对实物黄金投资产生抑制作用。

市场在多重因素影响下呈现分化走势，投资者需关注市场基本面变化，谨慎对待高估的科创板块，理性看待贵金属的短期波动,未来市场走势仍需密切关注政策动向和国际经济形势的变化。