蓝黛科技(002765)：三季度净利润同比增长69% 机器人业务稳步推进

稳健业绩与多元化发展展现强劲实力

蓝黛科技发布了2025年前三季度财务报告，展现了强劲的市场表现和持续增长的潜力，本文将从财务表现、费用管控、主业发展以及未来增长点等方面,深入分析蓝黛科技的经营状况和发展前景。

财务表现亮眼，业绩持续释放

据财务数据显示，蓝黛科技在2025年前三季度实现营收27.9亿元，同比增长6.6%，归母净利润达到1.7亿元，同比攀升64.4%；扣除非归母净利润为1.4亿元，同比大幅增长127%，单季度来看，25Q3营收10.4亿元，同比增长3.8%，环比增长10.6%，归母利润0.61亿元，同比增长69.4%，环比增长7%，扣除非归母净利润0.51亿元，同比增长115.4%，环比增长11.9%。

公司财务表现的亮点不仅体现在整体增长上，更体现在各项指标的均衡提升，毛利率和净利率的持续优化，表明公司盈利能力得到了有效提升，毛利率在25Q1-3期间平均为16.7%，同比增长3.4%；净利率平均为6.2%，同比增长2.2%，在25Q3期间，毛利率达到17.0%，同比增长1.9%，净利率为5.9%，同比增长2.3%。

费用管控稳健，盈利能力持续修复

费用管理方面，蓝黛科技表现稳健，25Q1-3期间，销售/管理/研发费用率分别为1.5%/3.2%/3.9%，25Q3期间，销售/管理/研发费用率分别为1.6%/2.9%/4.7%，同比分别下降0.3%和下降0.2%，上升0.8%，环比分别上升0.5%，下降0.1%，上升1.3%，整体来看，公司费用管控较为稳定,未出现大幅波动。

在盈利能力方面，蓝黛科技的提升主要得益于新能源业务的订单释放以及持续推进提绩增效和深化降本工作，新能源业务的放量带来了规模效应向上,进一步提升了公司的整体盈利能力。

主业持续放量，新能源业务加速拓展

蓝黛科技的主营业务中，新能源销售占比持续提升，传统燃油车相关业务如平衡箱总成和变速器总成也保持稳定增长，公司深耕优质客户，稳定市场份额，在海外市场方面，蓝黛科技已设立泰国子公司，进一步加速海外市场拓展,迈出了关键一步。

参股无锡泉智博，机器人业务迎来新机遇

蓝黛科技的全资子公司蓝黛自动化投资参股无锡泉智博，双方达成战略合作，公司将以自身在汽车传动系统领域的技术沉淀和精密零部件量产能力，与泉智博的智能控制技术相结合，打造“机、电、软、控”智能一体化关节模组系列产品，蓝黛科技将持续加强与泉智博的业务合作，巩固和扩展新客户,推动机器人一体化关节模组产品成为新的增长点。

未来发展潜力巨大，值得关注

蓝黛科技在新能源齿轮、触控业务以及人形机器人板块的发展中展现出强劲的增长潜力，公司主业的稳定增长、多元化业务的拓展以及持续提升的盈利能力，为其未来的发展奠定了坚实基础，据分析，2025-2027年，蓝黛科技的归母净利润预计分别为2.2/3.0/4.0亿元，EPS分别为0.33/0.47/0.61元，维持“优于大市”的投资评级。

投资建议与风险提示

投资者看好蓝黛科技的业务稳定增长，建议关注其新能源齿轮、触控业务以及未来在人形机器人领域的发展潜力，原材料价格波动、国际及经济环境变化以及汽车行业需求承压等因素仍需关注，投资者应量力而行,做好风险控制。

蓝黛科技凭借其稳健的财务表现、多元化的业务布局以及持续提升的盈利能力，展现出强劲的发展实力，随着新能源业务的进一步放量以及机器人业务的快速发展，公司有望在行业中占据更重要的地位,成为投资者关注的焦点。