壹网壹创(300792)：盈利能力改善明显 降本增效成效显著

AI赋能助力未来增长

市场上一家公司发布了令人关注的财务与业务表现报告，展现了其在经历业务调整和技术创新后，取得了显著的盈利能力提升，这家公司在25Q3和25Q1-Q3期间，通过精简经销业务、优化服务业务，并大力引入AI技术，不仅提升了运营效率，还显著增强了市场竞争力,以下是对其业务表现的详细解读及未来展望。

盈利能力的全面提升

在25Q3，公司实现营收2.30亿元，同比增长-11.32%，归母净利润为0.28亿元，同比增长-0.58%，归母净利率为12.07%，较前一季度提升1.30个百分点，尽管管理费用同比上升1.60个百分点，但由于剔除股份支付和投资收益的影响，归母净利润实现了0.30亿元的大幅增长，扣非归母净利润更是增长了0.30亿元，这种净利润的提升,得益于AI技术在业务中的深度应用。

在25Q1-Q3期间，公司营收达到7.63亿元，同比下滑13.42%，归母净利润为0.98亿元，同比增长3.94%，归母净利率为12.91%，较上一季度提升2.16个百分点，这表明公司通过业务调整和AI技术的应用,逐渐将盈利能力恢复并实现增长。

AI技术的多维度赋能

AI技术的引入不仅提升了公司的盈利能力，还显著优化了内部运营效率，从人员管理到运营流程,AI技术的应用为公司带来了显著变化。

人员方面：通过AI技术的推广，公司完成了非技术人员的结构优化，并在25Q3期间进一步推广AI技术的覆盖率，优化了工作流和岗位结构，同时引进了多名技术专家,提升了团队实力。

运营效率方面：AI技术与品牌线上管理和内容电商服务深度融合，带来了业务提质和效率增强，25Q3期间，品牌线上管理服务和内容电商服务的毛利率分别增长9.04%和10.65%，存货、应收账款和应付账款的管理效率也有所提升，存货下降5.25%，应收账款下降10.88%，应付账款下降20.42%，这些数据表明,AI技术的应用正在显著优化公司的运营效率。

客户拓展与市场表现

AI技术的应用不仅提升了公司内部的运营效率，还为客户服务能力的提升提供了强有力的支撑，公司AI产品已在运营、客服、设计和推广等多个领域得到应用，涵盖数据决策系统“云见”、视觉生成系统“大师生图”、投放系统“数素投”以及智能客服等多个产品，这些技术创新显著提升了公司的服务能力,使得客户的持续拓展更加可行。

在客户拓展方面，公司在25Q3期间新增了怡丽丝尔、博柏利和丝芙兰等多个知名品牌合作伙伴，同时保持了主要存量客户的稳定性，GMV同比增长14.86%,显示出市场需求的显著提升。

未来增长与投资建议

基于当前的业务调整和AI赋能带来的积极影响，我们认为该公司未来具备较高的增长潜力，2025-2027年的营收预测分别为10.81/11.43/12.20亿元，归母净利润（考虑股份支付影响）分别为1.45/1.71/2.17亿元，当前的PE比率为49.82/42.26/33.38X，显示出较高的估值水平,符合其未来增长的潜力。

公司在AI技术应用和市场拓展方面的积极进展，进一步增强了其在行业中的竞争力，我们认为，公司通过AI赋能实现业务优化和成本控制,未来将继续保持稳健的增长态势。

潜在风险与挑战

尽管公司当前表现亮眼，但仍面临一些潜在风险，AI技术的实际效果是否达到预期、客户拓展是否能持续保持快速增长、以及业绩和估值是否能达到市场预期，都是需要关注的关键点，投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些风险,并根据自身风险承受能力做出理性选择。

总体来看，该公司通过业务结构调整和AI技术的深度应用，成功实现了盈利能力和运营效率的全面提升，随着AI技术的进一步应用和市场拓展的持续推进，我们对公司的增长前景充满乐观，投资者在进行投资决策时，应保持审慎，充分评估公司的潜在风险,并结合自身投资目标做出合理选择。