券商三季报放榜：国联民生、华西证券、国海证券等净利翻倍

2025年A股上市券商三季度业绩亮点解读：行业修复显现新活力

2025年第三季度,A股上市券商的业绩全面披露，展现了行业基本面改善的积极信号，从业绩增长、业务结构优化以及头部与中小券商的表现来看，券商行业正迎来新的发展机遇。

业绩表现：行业集中度提升

50家上市券商的三季度业绩数据显示,行业集中度较前一年有所提升，从业绩排名来看，前十名券商合计实现净利润1195.48亿元，占总净利润的62.5%左右，行业集中度较为明显。“券商一哥”中信证券以231.59亿元的净利润稳居榜首，国泰海通以220.74亿元紧随其后，展现出头部券商的强大实力。

从营收排名来看,“券商一哥”中信证券以558.15亿元位居榜首，国泰海通458.92亿元紧随其后，与其他券商相比仍有较大差距，中型券商也表现亮眼，华泰证券、广发证券、中国银河等公司营收依然保持较高水准，显示行业整体活力强劲。

业绩增长：中小券商表现突出

与头部券商相比,中小券商在2025年三季度展现了更强的业绩弹性，数据显示，12家券商归母净利润同比实现翻倍，其中包括国联民生、华西证券、国海证券、湘财股份等公司，国联民生净利润同比增长345.3%，华西证券增长316.89%，中型券商如中泰证券、长江证券的表现同样亮眼，分别增长158.63%和135.2%，这表明中小券商在行业修复中逐渐崭露头角。

业务表现：多元化发展助力业绩提升

券商业绩的显著增长得益于市场行情回暖和业务结构优化,经纪业务成为业绩增长的重要驱动力，2025年三季度，44家数据可比A股上市券商经纪业务手续费收入合计达1127.85亿元，同比增长72.24%，投行业务也在逐步复苏，44家券商前三季度投行业务净收入合计为282.94亿元，同比增长37.52%，资管业务方面，44家券商前三季度资管业务净收入合计为333.05亿元，同比小幅增长2.32%。

行业格局：头部与中小券商共舞

从排名来看,行业前十的座次排位略有变化，华泰证券、中信建投等公司下降了一个名次，而国信证券、中国银河等公司则有所进步，尽管头部券商保持领先地位，但中小券商的崛起为行业注入了新的活力，行业格局更加多元化。

市场意义：行业修复与未来机遇

券商行业的业绩改善与市场行情的回暖密不可分,经纪业务、投行业务和资管业务的全面回暖，显示行业基本面持续改善，中小券商的强劲表现也为行业带来更多潜在机遇，尤其是在市场细分和服务创新方面。

总体来看,2025年三季度券商业绩数据反映了行业在市场修复中的积极进展，随着经纪、投行、资管等业务的协同发展，券商行业正逐步走向更加多元化和高质量的发展，对于投资者而言，这也意味着更多的潜力主题机会正在浮出水面，值得深入挖掘和把握。