8月GDP显露经济“软肋” 德加信银行研判加央行暂停降息周期

加拿大经济正面临着多重挑战,尽管央行近期采取了降息措施以支持经济，但短期内的增长预期和行业表现仍然不容忽视，根据德加信银行高级经济学家蒂亚戈·菲格雷多的分析，尽管8月份GDP意外环比下降0.3%，创下2022年12月以来的最大单月跌幅，并且9月初的增长预估仅微增0.1%，但三季度整体经济仍有望实现0.5%的折年率增长，这一预测与加拿大央行本周宣布的降息25基点政策相契合，显示出央行对经济放缓的预期和应对措施。

当前加拿大的经济表现依然疲弱,数据显示过去三个月内只有43%的行业实现正增长，远低于长期均值的62%，制造业产出持续萎缩，连续四个月下降，累计降幅达到2.7%，住宅建设活动也大幅下挫，较峰值水平下降18%，菲格雷多指出，尽管当前的经济放缓力度尚未达到触发二次降息的阈值，但需要持续关注失业率是否能持续突破6.5%或通胀预期是否明显脱锚，以决定下一步政策方向。

利率期货市场的最新定价显示,交易员将2025年9月前再次降息的概率从58%下调至41%，反映出市场对加拿大经济前景的担忧，住房可负担性指标的恶化（当前水平较1980年代峰值高43%）以及消费者信心指数连续八个月低于枯荣线，成为加拿大经济软着陆的主要障碍，这些因素共同作用，使得加拿大经济面临着复杂的调整过程。

菲格雷多强调,尽管当前经济放缓仍处于温和范围内，但若失业率持续攀升或通胀预期出现显著波动，央行可能需要采取更激进的措施来应对潜在的经济衰退风险，制造业的持续萎缩和住房市场的疲软表现，凸显了加拿大经济结构调整的难度，市场将密切关注失业率、通胀以及住房市场的变化，以判断加拿大经济是否能够实现软着陆并维持长期稳定增长。