终于反弹！三生制药领衔，港股通创新药ETF（520880）放量涨超3%！国谈首次正式引入“商保创新药目录”机制

港股通创新药ETF：创新药板块新机遇与政策助力

10月31日，港股通创新药板块迎来反弹，港股通创新药ETF（520880）高开后大涨3.17%，实时成交量突破2.6亿元，体现市场对创新药领域的强烈关注，覆盖37家创新药研发类公司的ETF中，30股攀升，三生制药飙涨超8%，成为当日表现最耀眼的个股，映恩生物-B和信达生物也分别上涨超7%和5%。

市场动态与辉瑞临床试验进展

消息面上，辉瑞公司在Clinicaltrials.gov网站上注册了PD-1/VEGF双抗PF-08634404（SSGJ-707）的两项全球三期临床试验，今年5月，辉瑞以“12.50亿美元预付款+48亿美元里程碑付款+双位数百分比的销售分成”引进三生制药的PD-1/VEGF双抗研发权，市场分析认为，这一研发成果有望成为全球肿瘤治疗领域的重磅基石，中邮证券在研报中指出，SSGJ-707有望成为全球肿瘤治疗的重要创新药物,为相关投资者带来巨大价值。

政策利好推动行业发展

行业层面再迎来重要政策利好，2025年国家医保谈判（国谈）正式启动，首次引入“商保创新药目录”机制，形成基本医保与商保双轨并行的调整模式，这一政策的实施有望通过商保渠道分流高值创新药的支付压力，为行业提供更多发展空间，业内人士指出，这将有助于缓解医保支付压力,对高值创新药企业具有积极意义。

海外市场环境利好

海外方面，美联储如期降息25基点，分析指出，在美联储降息周期中，港股创新药资产估值扩张概率较高，充裕的流动性环境有利于创新药企业的融资与研发投入，进而提升国内在研创新管线的潜在估值,这为港股创新药板块的长期发展提供了有力支持。

基金经理观点：创新药板块政策底部夯实

港股通创新药ETF基金经理丰晨成指出，医药板块（尤其是创新药）目前正处于政策底部，业绩右侧趋势明确，且估值尚处相对低位，综合分析来看，当前是“高胜率”的配置时点，近期市场表现也显示出资金对创新药板块的强烈关注，港股通创新药ETF近期持续吸金，昨日单日净申购4861万元，近10日累计吸金超2.6亿元,显示市场对该ETF的信心增强。

港股通创新药ETF：纯正创新药，聚焦行业龙头

港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO，100%布局创新药研发类公司，超七成仓位押注大市值创新药龙头，是精准表征创新药硬核力量的纯正创新药指数，场外投资者可关注其联接基金：025221。

截至今年9月底，恒生港股通创新药精选指数在同类指数中表现更为突出，年内累涨108.14%，领跑一众创新药指数，港股通创新药ETF自上市以来基金规模已达18.06亿元，日均成交量高达4.93亿元，在跟踪同指数的ETF中规模最大、流动性最优。

风险提示与投资建议

风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年-22.72%；2022年-16.48%；2023年-19.76%；2024年-14.16%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现，文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，基金管理人评估的港股通创新药ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险,基金投资须谨慎。

综合来看，港股通创新药ETF凭借其独特的指数构成和强劲的市场表现，成为创新药板块的重要投资标的，当前市场环境与政策利好叠加，为港股通创新药ETF的进一步表现提供了坚实基础，投资者应关注行业动态、政策变化及基金经理的观点，结合自身风险承受能力，适时配置高成长、高估值的创新药板块,捕捉行业发展的新机遇。