Meta股价因税务支出拖累盈利下跌，公司称明年人工智能投资将“显著增加”

2025年第三季度Meta财报：超出预期的营收与未达预期的利润

在2025年第三季度,社交媒体巨头Meta（股票代码：META）发布了其财务报告，结果显示公司营收超出市场预期，但每股收益未能达到预期，导致股价暴跌逾6%，这则财报揭示了Meta在高投入的AI建设和资本支出之下，面临的挑战与未来发展的不确定性。

财报亮点：营收超预期，利润受税务支出影响

Meta的第三季度营收为520亿美元,高于市场预期的505亿美元，这一成绩得益于其广告业务的持续增长以及元宇宙（Metaverse）相关产品的逐步推出，公司的每股收益（EPS）未能达到市场预期，为每股1.2美元，CFO李苏珊指出，公司在本季度和未来一年面临的主要成本压力来自一次性税务支出以及AI建设相关的资本支出。

Meta于2025年初上调了其资本支出预期,从最初的660亿美元增至720亿美元，CFO李苏珊还预计，2026年的资本支出将显著高于2025年，且总支出的增长速度也将远高于2025年，主要由基础设施成本和员工薪酬成本推动。

元宇宙战略：AI作为核心驱动力

Meta近年来在AI领域的投入已然大幅增加,为支持其AI需求，公司不仅招聘了大量AI人才，还在全球范围内建设了数十个数据中心，Meta还计划在未来一年进一步扩大资本支出规模，以支持其在元宇宙领域的长期发展。

Meta的AI技术主要应用于其广告业务,用于提升用户参与度和优化广告投放，与亚马逊、谷歌和微软等在云服务领域大举投入的公司不同，Meta并未将其AI产品卖给企业客户，而是专注于利用AI技术提升自身业务表现，Meta还将AI技术应用于其硬件产品，包括Ray-Ban Meta智能眼镜和Quest 3虚拟现实头显等。

硬件产品的市场前景：创新与实际价值的争议

尽管Meta的硬件产品展现了强大的创新能力,例如Ray-Ban Meta显示款眼镜等，但Futurum研究公司的奥利维耶・布兰查德对Meta的硬件产品的实际价值表示担忧，他指出，Meta高层管理团队尚未完全明确其硬件产品应解决哪些问题，以及这些产品能为用户带来哪些出色的体验。

市场反应与竞争格局

在发布财报后,Meta股价大幅下跌，暴跌逾6%，这一反应反映了市场对Meta未来增长潜力的担忧，Meta在广告业务领域展现了强劲的竞争力，年初至今股价累计上涨27%，过去12个月累计上涨26%，与之相比，广告业务竞争对手谷歌的股价表现更为强劲，年初至今涨幅达43%，过去12个月涨幅高达60%。

Meta的未来在于AI与硬件产品的实际价值

Meta的第三季度财报显示,公司在高投入AI和硬件产品的前提下，仍面临如何将这些投入转化为实际增长的挑战，虽然其广告业务表现强劲，但硬件产品的市场认可度和实际价值仍有待观察，Meta能否在AI技术和硬件产品上取得突破，将决定其是否能够在元宇宙和人工智能领域与其他技术巨头竞争。

Meta的财务表现反映了其在AI和硬件领域的强大投入,同时也暴露了在实现商业价值方面仍面临的挑战，市场对其未来的期待与否，离初步的财报数据还有一定距离。