工商银行正式收购锦州银行

工业硅与多晶硅市场深度分析报告

2025年10月27日发布

市场概览

工业硅与多晶硅市场呈现出明显的供需格局变化，价格波动、库存动向及政策影响成为主要关注点，本文将从市场动态、供需分析及未来展望等方面,深入解读当前市场情况。

工业硅市场动态

价格走势

2025年10月27日，工业硅期货市场呈现震荡运行态势，主力合约2601的价格开盘于8950元/吨，收盘于8965元/吨，较前一日下跌15元/吨，降幅为-0.17%，截至收盘，2511主力合约持仓为201518手，总仓单量为48185手，较前一日减少142手,显示市场成交活跃度有所下降。

供需端

• 供应端：目前工业硅现货价格保持稳定，据SMM统计，华东通氧553#硅价格在9300-9400元/吨，421#硅价格在9500-9800元/吨，新疆通氧553价格在8600-8800元/吨，99硅价格也在8600-8800元/吨，天津地区个别硅价有所上调，但其他地区如昆明、黄埔港、四川、西北和上海等地区价格持稳。
• 消费端：有机硅DMC的报价为10800-11200元/吨，环比下降100元/吨，市场成交价格集中在11000-11100元/吨，显示出主流报价略有下移,山东及其他单体企业DMC报价仍然保持稳定。

市场策略

当前工业硅市场基本面一般，库存增加显著，主要由于10月西北地区开工增加和西南地区尚未进入枯水期导致停产较少，11月底，西南地区预计将大幅减产，未来供需格局可能趋于均衡，市场还需关注是否会有进一步的产能退出政策出台,目前期货盘面维持震荡运行状态。

短期操作建议：对于枯水期合约,投资者可考虑逢低做多。

多晶硅市场动态

价格走势

2025年10月27日，多晶硅期货市场大幅上涨，主力合约2601的价格开盘于52510元/吨，收盘于54500元/吨，较前一日上涨3.82%，涨幅为3.82%，当日成交量238898手，持仓量达到105877手,显示市场接仓单力度较大。

供需端

• 现货价格：多晶硅现货价格保持稳定，据SMM统计，N型料50.95-55.00元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00元/千克。
• 库存情况：多晶硅库存增加，硅片库存也呈现上升趋势，截至统计，多晶硅库存25.80吨，环比增加1.98%；硅片库存18.47GW，环比增加6.70%，多晶硅周度产量为29500吨，环比下降4.84%；硅片产量为14.73GW，环比增加2.65%。
• 产量预测：10月多晶硅产量预计为13.35万吨，环比较9月增加，11月西南地区将大幅减产,产量预计将下滑。

下游需求

• 电池片：高效PERC182、PERC210、Topcon M10、Topcon G12、Topcon 210RN电池片价格均持稳，分别为0.27元/W、0.28元/W、0.31元/W、0.32元/W、0.29元/W及0.37元/W。
• 组件：PERC182mm、PERC210mm、N型182mm、N型210mm主流成交价格均为0.67-0.74元/W。

市场策略

当前多晶硅供需基本面表现一般，库存压力较大，10月减产不及预期，11月产量可能环比下降，当天期货盘面大幅上涨主要受下游接仓单影响，市场还受到反内卷政策及弱现实的影响，盘面波动较大,参与者需密切关注政策落实情况及现货价格向下传导情况。

短期操作建议：11主力合约在4.9-5.3万元/吨震荡运行，12合约预计在5.0-5.7万元/吨区间震荡。

市场风险与投资建议

1. 行业自律：行业自律对上下游开工及产能变化的政策影响需密切关注。
2. 政策扰动：反内卷政策及其他政策措施可能对市场产生重大影响。
3. 资金情绪：宏观及资金情绪对短期市场波动具有一定影响。
4. 产能变化：多晶硅企业及有机硅企业开工情况可能对市场产生影响。
5. 供需变化：西北地区复产及西南地区减产情况需持续关注。

总结与展望

当前工业硅与多晶硅市场均处于供需格局转变期，价格波动加剧，政策影响深远，投资者需从多个维度综合分析市场动态，制定适合自身风险偏好和投资目标的策略，从中长线来看,优质企业和逢低布局反而可能带来更好的投资机会。

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