中信证券：斗而不破，产业链安全为先

A股市场线索解析：中企出海与产业链安全成为新主线

近期A股市场动态备受关注,中信证券研究团队发布的最新报告为投资者指明了当前市场的关键线索，本文将从多个维度解析当前市场趋势，为投资者提供深度洞察。

中企出海：当前最重要的结构性基本面线索

中企出海是当前A股市场最核心的基本面线索之一,根据报告显示，海外营收占比超过20%的企业在A股中占据重要地位，这类企业的收入和利润占比分别高达31%和38%，其市值占比也在持续提升，这些企业在内需敞口主导的市场中展现出较强的韧性和增长潜力。

中美贸易关系的复杂化对市场情绪产生了直接影响,近期中美贸易争端再次升级，双方在谈判中存在较大分歧，市场对出海环境的担忧加剧，尽管如此，TACO交易经验的积累和中国底气的增强，表明市场情绪仍保持一定乐观态度。

红利板块：阶段性高切低的空间

红利板块近期表现强劲,但其涨幅更多是投资者“肌肉记忆”带来的反弹效应，随着市场对中企出海的信心逐步增强，红利板块的超额收益空间逐渐被压缩，7月以来，煤炭、保险、电力、银行等红利品种累计超额收益均为负，显示出阶段性高切低的迹象，这并非新逻辑下的主线，而是旧共识下的轮动。

产业链安全与端侧AI：未来布局的核心线索

中国长期且系统性的保障资源、产业链安全和领先技术安全的战略意图，正在成为新的市场投资线索，近期中国对关键技术和战略资源的出口审查举措，标志着中国在产业安全领域的战略部署。

在资源领域,稀土、磷等战略资源的安全性备受关注；在制造业领域，锂电、光伏、电车等新兴行业的技术优势和市场定位成为重点关注对象，这些行业不仅具备较强的全球竞争力，还可能在未来通过优胜劣汰和并购重组，进一步提升企业价值。

在科技领域,端侧AI的发展潜力备受瞩目，大厂在端侧硬件和AI应用领域的布局，显示出中国在端侧技术能力上的快速提升，相比云侧，端侧AI的市场空间更大，未来有望成为下一个投资热点。

未来投资建议

短期来看,红利板块仍有阶段性高切低的空间，适合作为过渡选择，但从中长期角度看，产业链安全和端侧AI将成为重要的投资方向，投资者应密切关注中国在这些领域的战略布局，重点关注具有全球竞争优势且技术门槛高的企业。

风险因素

中美科技、贸易、金融领域的摩擦可能对市场情绪产生负面影响；国内政策执行效果、经济复苏情况、宏观流动性等因素也需密切关注，投资者应合理评估风险，灵活调整投资策略。

总结来看,A股市场的投资机会主要集中在中企出海、产业链安全和端侧AI等领域，投资者应基于长期战略布局，结合市场动态，精准把握机遇与风险。