光大期货软商品类日报10.16

白糖与棉花市场情况分析

国内外市场动态再次引发广泛关注，本文将围绕白糖与棉花两大市场的最新动态，结合宏观环境,进行深入分析。

白糖市场动态

截至目前，白糖市场呈现出明显的供需失衡现象，从技术层面来看，根据巴西甘蔗技术中心（CTC）的数据显示，2025/26榨季中南部地区甘蔗平均单产较上一榨季下降6.5%，具体而言，4月至9月期间，甘蔗平均单产为每公顷77.7吨，较上一榨季的每公顷83.2吨减少5.5吨,这表明巴西白糖供应面临一定压力。

从市场报价来看，各大企业的现货报价均呈现下调态势，广西制糖集团报价5720~5810元/吨，其中部分报价下调了10~20元/吨；云南制糖集团报价5640~5690元/吨，下调幅度较为有限，为10元/吨；加工糖厂的主流报价区间为5840~6000元/吨，个别企业下调了20元/吨，整体来看，现货价格呈现分化趋势，部分企业下调幅度较大,市场价格波动较为明显。

原糖市场方面，市场关注点主要集中在巴西9月后两周的压榨数据上，目前国内现货价格持续下调，成交情况一般，短期内缺乏明显的提质因素，市场呈现弱势震荡状态，市场 participants普遍认为,整数关口的支撑力度将成为短期内价格波动的关键。

棉花市场动态

棉花市场近期也面临着一定的波动压力，从国际市场来看，近期的宏观环境仍是市场关注的重点，美国政府的停摆政策尚未明确恢复时间表，数据真空期加剧了市场的不确定性，美元指数的波动也对美棉期价产生了一定影响，尽管如此，期价仍呈现小幅上移趋势,短期内市场预计将保持低位震荡状态。

国内市场方面，尽管近期市场情绪出现一定波动，但对棉价的影响较为有限，市场关注重心更多集中在新棉供应方面，值得注意的是，本年度新棉总量创下10年新高，且上市进度较往年同期有所提前，短期内，供应压力与需求端存在阶段性不匹配，但从全年度来看，中国、美国、全球棉花供需格局较上一年度相比均有收窄，后续供应压力逐渐缓解后,棉价或将有所好转。

综合来看，白糖与棉花市场都面临着短期内的波动压力，白糖市场主要受制于供应端的压力，加之现货报价的分化，市场缺乏强有力的支撑，棉花市场则是供需格局的改善以及新棉的供应进度成为关键因素，短期内，两大市场都需要时间来换空间，投资者需保持谨慎态度,密切关注市场动向。

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏,与本公司和作者无关。