光大期货有色金属类日报9.24

有色金属市场动态：多因素交织，价格波动加剧

有色金属市场行情波动加剧，多因素交织影响价格走势，以下是对铜、镍、铝、硅、锂等主要品种的分析：

铜价震荡，关注节前备库动作

隔夜铜价窄幅震荡，美联储主席鲍威尔表示利率面临通胀上行和就业下行的两面风险，警示美股估值过高，国内方面，央行行长表示货币政策立场支持性，实施适度宽松政策，库存方面，LME库存下降，国内社库去库不理想，下游畏惧高铜价及宏观不确定性，采购积极性偏弱，美联储议息会议后，铜价依然偏谨慎,关注节前备库动作。

镍价底部抬升，库存仍是阻力

隔夜LME镍涨0.92%，国内沪镍涨0.47%，库存方面，LME库存增加，国内SHFE仓单减少，镍矿价格平稳运行，不锈钢周度库存环比下降，成本端镍铁价格走强，新能源方面，钴政策或导致MHP供应持续偏紧，一级镍库存小幅增加，宏观+镍铁和MHP价格的走强，镍价底部或有小幅抬升,但库存仍是价格高度的阻力。

铝价维持偏强格局，关注下游备货

氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡偏强，氧化铝厂持续复产致社库增压，铝锭仍未形成实际去库拐点，双节将至，下游进入备货阶段，目前出库量级为近三年最低水平，铝价维持偏强格局，带票废铝价格坚挺，再生铝库存积压,铝合金延续高位盘整。

工业硅、多晶硅价格波动，关注政策及供需

工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡偏弱，工业硅短期成本支撑与高库存压制并存，存在偏强支撑，多晶硅能耗政策意见稿发布，1/2级标准稍有提升，但相对强制出清力度相对温和，特朗普计划将硅产品纳入征税清单，政策和实际供需演绎方向背离,形成短期承压长期偏强的格局。

碳酸锂价格下方支撑较强，关注节后项目复产

碳酸锂期货2511合约跌0.16%，现货价格维持稳定，供应端，周度产量环比增加，需求端，周度三元材料产量环比增加，库存端，周度库存环比减少，近期供应端扰动反复，但旺季背景持续去库叠加锂矿价格支撑，锂盐价格下方支撑较强，临近国庆，节后项目复产情况仍具有一定不确定性,需要做好仓位管理。

近期有色金属市场行情波动加剧，多因素交织影响价格走势，投资者需密切关注政策、供需、库存等变化,做好风险管理。