美联储副主席Bowman：应将资产负债表规模降至尽可能低

美联储副主席Bowman呼吁缩减资产负债表并改革货币政策机制

美联储负责监管的副主席Michelle Bowman在纽约预测者俱乐部的演讲中，就美国央行资产负债表规模、货币政策实施机制以及紧急借贷权力等方面发表了看法，她呼吁美联储力求实现尽可能小的资产负债表,并对货币政策实施机制进行改革。

Bowman表示，从长期来看，她倾向于将美联储资产负债表保持在尽可能小的规模，使准备金余额水平更接近稀缺而非充裕，她认为，回到由美联储主动管理资产负债表的框架,将有助于美联储更好地了解市场压力和市场运作问题。

在金融危机之后，美联储转向了一种名为充裕准备金的利率控制框架，当时，美联储通过大规模操作，确保其基准利率在目标附近，Bowman认为，允许货币市场出现适度的波动,有助于增进对市场出清点的理解。

针对美联储资产负债表规模，Bowman表示，支持美联储只持有国债，且期限分布略向短端倾斜，以赋予美联储更大的灵活性，她还建议美联储考虑主动出售其持有的抵押贷款支持证券（MBS）,以确保在可信的时间框架内回归到只持有国债的资产组合。

在紧急借贷权力方面，Bowman主张将美联储紧急借贷权力和工具的使用严格限定在危机期间，她认为，将临时应对紧急状况的活动制度化,实质上等于把对市场流动性不足的极端紧急反应常态化。

Bowman重申，她认为美联储的利率决策委员会应果断且前瞻性地采取行动，以应对劳动力市场活力下降和正在出现的脆弱迹象，在7月，当同僚维持利率不变时，Bowman赞成降息，上周,她支持将利率下调四分之一个百分点的决定。

Bowman的讲话表明，她对于美联储的资产负债表规模、货币政策实施机制以及紧急借贷权力等方面持有较为保守的观点，在当前美国经济面临诸多挑战的背景下,她的观点或许能为美联储未来的政策制定提供一定的参考。