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欧洲央行维持利率不变，但美联储政策分歧引发市场担忧

欧洲央行(ECB)周四宣布继续维持其关键利率在2%不变，这是该行第三次连续保持利率稳定，此举引发了市场对未来货币政策走向的关注，尽管ECB此前一年内累计降息了2个百分点，但从今年夏季起，该行选择暂停降息，然而就在前一天，美联储(Fed)宣布今年第二次降息,这与欧洲央行的政策形成了明显分歧。

这种“政策背离”引发了市场的担忧，不同央行的货币政策走向可能导致欧元汇率走强，对于依赖出口的欧元区经济而言，这种走强可能削弱其竞争力，并给通胀带来额外压力，市场普遍认为，欧洲央行的降息周期可能已接近尾声，预计到2026年底再次降息的概率低于40%。

在新闻发布会上，ECB行长拉加德表示，欧洲央行目前处于“一个不错的位置”，通胀已回落至接近2%的目标，美国近期在关税问题上与多国达成协议，全球贸易紧张情绪有所缓和，她也提醒称,全球经济仍处于高度不确定的时期。

尽管近期欧元兑美元汇率大涨12%，对出口依赖型经济体形成压力，但欧元区经济显示出一定的复苏迹象，最新数据显示，欧元区三季度的年化经济增速为0.9%，表现优于市场的担忧，拉加德对目前的增长持乐观态度，并指出德国在基础设施和军备方面增加支出,预计明年将带动增长。

分析人士指出，在欧元走强、进口更便宜导致通胀偏低的背景下，欧洲央行可能被迫进一步放松政策，尤其是当美联储持续降息、利差进一步拉大之际，ING全球宏观主管布雷泽斯基表示，如果强势欧元继续施压，欧洲央行或许会在今年12月或明年初再次降息,尽管目前央行口径仍强调暂停。

随着美、欧政策路径继续分化，市场将在未来数月密切关注欧元走势、关税影响以及欧元区经济承受能力，市场预计，欧洲央行的政策走向将受到美联储货币政策的强大影响,而全球经济的不确定性可能进一步加剧。