华创证券张瑜：存款搬家如何向实体经济传导？

居民存款搬家进行时：经济循环改善，资本市场迎来新机遇

导语：居民存款搬家现象受到市场关注，本文将基于金麒麟分析师研报，分析居民存款搬家对实体经济和资本市场的传导机制，探讨未来投资机会。

居民存款搬家仍在进行时

金麒麟分析师指出,居民存款搬家仍在进行时，8月金融数据显示，居民存款同比回落，非银存款同比抬升，存款搬家现象持续。

居民存款搬家对实体经济的影响

1. 经济循环改善：居民存款搬家意味着资金从虚拟经济流向实体经济，有利于经济循环改善。

2. 投资性储蓄增加：居民存款搬家将转化为投资性储蓄，如买房、二级市场投资等，有助于推动实体经济发展。

3. 企业现金流改善：居民存款搬家将改善企业现金流，有利于企业扩大生产、投资。

居民存款搬家对资本市场的影响

1. 股票配置价值凸显：居民存款搬家将推动资金流入股市，提高股票配置价值。

2. 权益市场活跃度提升：居民存款搬家将带动非银流动性，提升权益市场活跃度。

3. 债券收益率底部确定性高：在权益市场波动和回撤持续偏小的情况下，债券收益率底部确定性较高。

投资机会展望

1. 股票市场：关注具有成长性和业绩支撑的优质股票，如科技、消费、医药等板块。

2. 债券市场：关注信用债和高收益债，注意风险控制。

3. 房地产市场：关注具有改善型需求的房地产项目，如改善型住宅、商业地产等。

居民存款搬家现象为经济循环改善和资本市场发展提供了机遇,投资者应关注相关投资机会，把握市场变化，实现财富增值。