这个涨疯了

来源：网络作者：日期：2025-11-11 11:40:02

内地库存处高位，港口维持谨慎态度，MTO开工率小幅下降

根据华泰期货的最新研究报告,甲醇市场近期呈现出以下特点：

内地市场动态
内地甲醇市场价格方面，内蒙北线2003元/吨，基差502元/吨，较上周上涨14元/吨；内蒙南线1950元/吨，基差139元/吨，持平；山东临沂2165元/吨，下跌15元/吨；鲁南基差264元/吨，下跌4元/吨；河南2040元/吨，上涨5元/吨，基差139元/吨，上涨16元/吨；河北2070元/吨，持平，基差229元/吨，上涨11元/吨。
隆众内地工厂库存386410吨，较上周增加10350吨；西北工厂库存232500吨，增加1200吨，待发订单方面，内地工厂221093吨，增加5535吨；西北工厂124500吨，增加10900吨。
港口市场情况
太仓甲醇价格下跌37元/吨，基差下降26元/吨；CFR中国243美元/吨，上涨2美元/吨；广东甲醇价格下跌45元/吨，基差下降34元/吨。
随着伊朗船货的靠港，港口库存维持历史高位，江苏港口库存821500吨，减少2800吨；浙江港口库存200000吨，增加27000吨；广东港口库存297000吨，减少7000吨。
下游MTO开工率为89.81%，较上周小幅下降0.38%。
地区价差变化
太仓-内蒙价差550元/吨，下降493元/吨；太仓-鲁南价差250元/吨，下降355元/吨；鲁北-西北价差280元/吨，下降98元/吨；鲁南-太仓价差100元/吨，上涨5元/吨；广东-华东价差180元/吨，下降180元/吨；华东-川渝价差200元/吨，下降263元/吨。
市场分析
截至目前，港口维持偏弱运行状态，尽管江苏主流仓储企业仍谨慎接货，但库存仍处于历史高位，MTO企业的接货积极性受到关注，伊朗11月下旬至12月的冬检兑现进度成为市场关注的焦点。
内地成交量周初有所好转，CTO低价采购活动加强，供应方面，久泰检修增加，煤头开工小幅回落，但内地MTO检修增多，影响市场供应，传统下游需求方面，醋酸开工进一步下降，仅MTBE表现尚可。
随着港口回流内地窗口逐步打开，短期内对港口有一定支撑作用。
策略建议
- 单边策略：无明确推荐。
- 跨期策略：空头多头搭配，建议空头开多头MA2601、多头MA2605，反之亦然。
- 蝶式套利：多头MA2605，空头MA2609。
风险因素
- 欧美制裁对伊朗船货的影响尚不明朗。
- 伊朗装置冬检兑现进度及MTO检修进度仍需关注。
- 下游需求回暖的节奏及持续性需密切监测。