第七届世界晋商上海论坛闭幕式暨世界晋商“看进博”嘉年华活动在“上海进博会”主场馆隆重举行

在2023年底，深圳一家AI眼镜公司的创始人洋洋洒洒地向投资人介绍公司的辉煌前景：一笔千万级融资即将落地，今年代工订单额达数亿元，明年订单量将翻番，量产已经不是问题，坐在对面的投资人却平静地问了一句：“这里还有别人吗？”这句话不仅打断了创始人的陈词,更暗示了这场豪言壮语背后隐藏的真相。

虚泡与现实的差距

在这场被称为“百镜大战”的狂欢中，投资者们的秤杆被不断晃动，无数公司宣称自己手握巨额订单，产品在性能和市场表现上都处于领先地位，深入调查发现,这些豪言背后往往是虚报数据和夸大成分。

• 虚报订单：许多公司通过签订框架合同虚报订单量，利用行业内的惯例来掩盖实际业务的不足，这些框架合同往往没有实际成交,成为虚增会计数据的工具。
• 虚报出货量：在出货量上，许多公司将预定的订单量直接算入已售出订单,甚至通过退货和换货的手段来虚报销售数据。
• 虚报销售：智能眼镜的退货率较高，头部整机厂商的退货率甚至超过40%,虚报销售额和实际收入之间的差距往往不为人察觉。

供应链的真实写照

上游供应商的数据揭示了更为真实的市场状况，光学芯片、波导等核心元器件的供应量远低于市场炒作的程度，供应商透露，作为核心器件的唯一供应商，年内收到的订单量不超过1万个,这意味着终端客户的销售数据与实际供应链能力存在巨大脱节。

• 供应链瓶颈：供应商的订单量远低于市场预期，显示出市场热潮背后的虚假需求，许多公司的供应链无法满足预期的订单量,导致产品无法按时交付。
• 技术瓶颈：即使有订单，技术实现也面临巨大挑战，许多公司试图通过改装现有芯片来提升产品性能，结果功耗外溢严重,产品续航能力受到严重影响。

投资者的理性判断

面对这一切，投资者们开始重新审视市场,余珂和黎晖等投资人提出了几个关键检验指标：

• 净推荐指数（NPS）：客户的推荐意愿是衡量产品实际价值的重要指标，NPS低于一定水平,说明产品存在质量问题。
• 退货率：退货率是衡量产品实际销售表现的重要指标,高退货率通常意味着产品存在质量问题或市场定位不准确。
• 用户评价：通过平台如亚马逊、京东、抖音等查看用户的购后评价,能够更直观地了解产品的实际表现。

行业的未来展望

尽管市场热潮不断，行业内的供应链和技术问题依然未解，投资者普遍认为，通用型智能眼镜的未来充满了不确定性,创业公司难以在竞争激烈的大厂面前立足。

• 细分市场的机会：投资者看好细分垂类市场，如影音游戏眼镜、户外运动眼镜等，这些市场规模足够大,但又不足以吸引手机巨头下场竞争。
• 供应链投资的选择：许多投资者转向供应链和元器件领域，认为这些领域的风险更低,退出路径更清晰。

这场“百镜大战”揭示了市场炒作背后的真相：虚泡与现实之间的巨大差距，投资者们的秤杆虽然被不断晃动，但他们的理性判断逐渐清醒，逐渐走出了这场狂欢的舞台，对于创业公司和投资机构来说，这场游戏的台面上，挤满了宣称手握巨额订单的玩家,但真正的财富只会留在那些能够准确把握行业真相的投资者手中。