外储连续三月超3.3万亿美元 央行购金节奏放缓

2025年10月，我国外汇储备规模达到历史新高，创下3.3万亿美元大关，国家外汇管理局的最新统计数据显示，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%，这是我国外汇储备连续三月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高，央行黄金储备也连续第十二个月增加，10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）。

黄金储备持续增长为外储增持提供支撑

外汇储备的增长并非仅仅依赖于外汇市场的波动，而是得益于多种因素的共同作用，国家外汇管理局指出，2025年10月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。

在分析外汇储备的变化时，多位经济学家和行业专家给出了不同的解释，美元指数的上涨通常会导致非美元资产折算成美元后的金额减少，从而使外汇储备规模出现环比下降的趋势，但今年10月，外汇储备规模却打破了这一传统规律,原因在于资产价格变化形成了对冲效应。

资产价格上涨为外储提供强劲支撑

日经225指数、标普500指数以及欧洲斯托克指数在10月份都出现了较大的上涨，日经225指数大幅上涨16.6%，美债收益率走低，美债价格上扬，共同带动我国外储投资的金融资产估值增加，美联储降息也推动了全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%，这些资产价格的上涨，形成了对冲效应,抵消了美元指数上涨对外汇储备的负面影响。

人民币在主要非美货币中表现相对强势，10月，人民币中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点至7.0880比1、7.1135比1，其间在岸即期汇率一度升破7.10，为2024年11月5日以来首次，当月，中间价与在岸即期汇率偏离幅度小幅扩大，境内外即期汇率延续强弱互现格局,显示市场汇率预期保持基本稳定。

外汇储备结构优化和黄金储备战略

展望未来，专家普遍认为我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑，国家外汇管理局强调，我国经济长期向好的基本面没有变化,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

在外汇储备结构优化方面，专家提到未来需要继续增持黄金储备，适度减持美债，黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，央行为推进人民币国际化创造了有利条件，尽管近期金价处于创纪录高位，但央行在增持黄金储备的过程中更加注重逢低买入而不是追高，2025年1月至10月，央行增持黄金储备量依次为16万盎司、16万盎司、9万盎司、7万盎司、6万盎司、7万盎司、6万盎司、6万盎司、4万盎司、3万盎司。

在全球主要央行纷纷“屯金”的背景下，中国央行低量多次的补仓节奏更易于平滑市场波动、把握成本窗口、降低一次性大批量购入对金价的冲击，这一策略不仅有助于对冲全球宏观风险,还折射出人民币国际化与外汇储备多元化战略布局的深远考量。

2025年10月的外汇储备数据反映了我国经济的韧性和多元化发展能力，央行将继续优化国际储备结构，推进人民币国际化，同时通过增持黄金储备等措施,为维护国家金融安全提供坚实保障。