里昂：料腾讯控股第三季经调整EBIT同比增21% 维持高度确信跑赢大市评级

腾讯控股第三季度业绩表现稳健，线上游戏与广告业务成重头效应

里昂证券发布了一份关于腾讯控股（00700）的研报，预测该公司第三季度的业绩表现将稳健，总营收和经调整EBIT分别同比增长14%和21%，达到1,900亿元人民币和741亿元人民币，研报指出，腾讯在多个业务领域展现出强劲的表现，尤其是线上游戏、广告及云服务业务，成为市场关注的焦点。

线上游戏业务表现亮眼

线上游戏业务是腾讯控股的重要收入来源之一,根据里昂证券的预测，线上游戏业务将同比增长18%，王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》及《皇室战争》的强劲表现是关键驱动力，这四款游戏的持续热度不仅为腾讯带来了稳定的现金流，也进一步巩固了其在全球游戏市场的领先地位，特别是在移动端游戏领域，腾讯凭借其强大的研发能力和丰富的游戏库，持续吸引大量玩家，形成了显著的市场优势。

广告业务增长韧性强

除了线上游戏,腾讯的广告业务也是不可忽视的重要增长点，报告指出，广告收入将同比增长20%，这一预测得益于广告技术的持续升级以及业务模式的多元化转型，随着数字化化妆的普及和精准投放技术的提升，腾讯的广告业务正在迎来新的增长机遇，尤其是在高毛利的广告领域，腾讯的收入增长率预计将达到20%以上，这为公司带来了显著的盈利能力提升。

企业服务业务持续增长

除了游戏和广告,腾讯的企业服务业务也是表现亮眼的一环，企业服务业务同比增长超过20%，其中云服务业务的表现尤为突出，随着企业数字化转型的深入，云服务在运营效率提升、成本控制等方面的作用日益显著，腾讯凭借其强大的技术实力和丰富的产品线，在云服务领域占据了重要地位，这种业务增长不仅增强了公司的盈利能力，也为其长期发展奠定了坚实基础。

2025和2026财年的利润预测上调

基于上述强劲的业务表现,里昂证券对腾讯2025和2026财年的经调整纯利润预测均上调了0.8%，这表明市场对腾讯未来增长潜力的充分认可，尤其是在高毛利广告收入增长率预计将达到20%以上的情况下，腾讯的盈利能力将进一步提升，这为其长期发展带来了积极的信号。

市场影响与未来展望

腾讯作为全球领先的互联网公司,其在多个业务领域的强劲表现不仅体现了其强大的市场竞争力，也为整个行业树立了标杆，尤其是在人工智能（AI）领域，腾讯凭借其在AI技术研发和应用方面的领先地位，成为最大AI应用受益者之一，这一优势将进一步助力其在未来多个行业的深度应用，提升其整体盈利能力。

腾讯控股第三季度的业绩表现再次证明了其在多个业务领域的强劲实力,无论是线上游戏、广告还是企业服务，腾讯都展现出了强大的增长韧性和市场竞争力，随着数字化转型的深入和AI技术的广泛应用，腾讯有望在更多领域取得新的突破，为投资者带来持续价值。

维持高度确信跑赢大市评级。