茅台，大利好！将派发300亿元现金“红包”，拟启动30亿元注销式回购

市值管理策略助力投资者回报

贵州茅台再次点燃市场关注，宣布新一轮注销式回购计划，并推出中期分红方案，释放约300亿元现金红包，作为国内白酒行业的标杆企业，茅台此次回购与分红的举措不仅展现了其强大的市场影响力,也体现了其在应对市场波动中的精准策略。

注销式回购：精准提升股东价值

贵州茅台此次拟以集中竞价交易方式回购股份，总金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股，回购期限为6个月，这一回购规模与上一轮相比有所缩短，但价格上限较前一轮明显提高,显示出公司在优化回购策略以更精准地提升股东价值。

值得注意的是，此次回购并非孤立事件，而是公司长期以来积累的经验和策略的延续，去年9月，公司首次推出注销式回购方案，回购金额高达60亿元，价格上限为1795.78元/股，回购期限长达12个月，该回购方案在实施期间，公司股价表现强劲，上涨37.86%,充分证明了回购措施对市场信心的积极作用。

中期分红：兑现股东价值

与回购相辅相成的是，贵州茅台的中期分红计划，拟向全体股东派发约300亿元现金红包，根据公司规划，2025年累计分红总额将达到646亿元，相当于前三季度归母净利润，这一分红规模不仅体现了公司对股东的回报,也展现了其稳定的现金流能力。

更为重要的是，分红并非一次性的补偿，而是公司长期以来制定的系统性分红规划的一部分，根据公司发布的《2024-2026年度现金分红回报规划》，公司计划在2024-2026年度每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，2024年度已完成346.71亿元的分红，2025年将再次兑现大额红包,显示出公司对股东持续回报的承诺。

公司动机与市场影响

业内分析认为，贵州茅台通过注销式回购和高额分红的组合策略，构建了一套完整的市值管理体系，注销回购直接提升每股收益，而高分红则兑现了现金回报，二者协同作用，凸显了公司在行业波动中的定位稳定性和抗风险能力，这一策略不仅增强了投资者信心,也为整个白酒板块的估值修复提供了有力示范。

更为重要的是，此次回购与分红的组合，体现了公司在市场变化中的灵活应对能力，市场环境的不确定性对资本市场的影响日益显著，而贵州茅台通过回购和分红等多样化工具,展现了其在市场波动中的定位优势和策略深度。

回顾与展望

回顾过去，贵州茅台在回购和分红方面均展现出强大的执行力，2024年完成的上一轮回购涉及392.76万股股份，资金总额达60亿元，价格区间为1408.29元至1639.99元，这一回购过程不仅体现了公司在市场中的专业能力,也为后续回购政策的调整积累了宝贵经验。

展望未来，贵州茅台的回购与分红策略可能继续深化，控股股东的增持计划、注销式回购和分红政策三管齐下，构建了公司市值管理的完整框架，这一系列举措不仅为股东带来了直接回报,也为公司的持续健康发展奠定了坚实基础。

贵州茅台的回购与分红举措，标志着其在市值管理领域的又一重要里程碑，这不仅是对股东利益的回馈，更是对市场信心的重构，随着市场环境的不断变化，贵州茅台可能会在回购与分红策略上进行更多创新和优化，其在行业中的领先地位，不仅是业绩的体现,更是其战略眼光和执行力的结晶。