公募基金高质量竞速：谁在晋级，谁将掉队？前十大公司管理规模均突破万亿 超过30%基金管理人规模环比下滑

2025年公募基金三季报：行业格局再塑，未来展望

2025年公募基金行业三季报披露后，行业格局再次发生深刻变革，行业规模持续扩大，前十大基金公司管理规模均突破万亿元，行业集中度进一步提升，行业内的竞争与挑战愈演愈烈，基金公司的生存空间受到严格考验，行业将向高质量发展迈进,核心能力与产品创新将成为基金公司立足市场的关键。

行业整体呈现强势格局

截至2025年10月底，中国公募基金行业资产管理规模已稳步增长至36万亿元，行业集中度的提升更加明显，超过30%的基金管理人规模出现环比下滑，行业内的“强者恒强、弱者愈弱”的分化态势日益明显，随着监管趋严、竞争加剧以及投资者成熟度的提升,缺乏核心竞争力的公司将面临更为严峻的生存环境。

头部基金公司：万亿阵营排位激战

行业龙头易方达基金与华夏基金构成了第一梯队，易方达基金以23928亿元的总规模稳居行业榜首，保持着超过2000亿元的领先优势；华夏基金则以21508亿元的规模位列第二，在10000亿至20000亿规模区间，八家巨头展开激烈角逐，南方基金（14350亿元）、富国基金（13269亿元）、天弘基金（12620亿元）、嘉实基金（11656亿元）、博时基金（11405亿元）、汇添富基金（10725亿元）和鹏华基金（10016亿元）紧随其后，跻身“万亿俱乐部”。

中部动能：增长路径分化

中部梯队由14家机构组成，构成了行业竞争最为激烈的阵营，中欧基金以17.32%的增幅领跑，规模增长超千亿元，主要增量来自权益类基金净值增长以及货币基金净申购，景顺长城基金紧随其后，增幅达16.35%，值得注意的是，永赢基金在三季度期间表现优异，股票型、混合型两大类型规模分别达到249亿元和1055亿元，增长幅度超过80%，份额增长也分别超过75%和35%。

关键战场：ETF竞赛白热化

ETF市场成为基金行业竞争的关键领域，华夏基金以非货币ETF规模暂居榜首，但面临前所未有的挑战，易方达基金展现出惊人的追赶势头，单季度规模激增近2000亿元，将差距从854亿元迅速缩小至400亿元，第二梯队公司如南方基金、嘉实基金、国泰基金、富国基金、广发基金等在ETF领域的表现也备受瞩目。

筺收+业务：结构性机会显现

在债券市场经历震荡的背景下，部分基金公司的固收+业务实现了显著扩张，景顺长城基金的固收+规模增长最为显著，单季度增长755亿元，总规模由二季度的约935亿元跃升至三季度的1690亿元，富国基金、汇添富、易方达、博时、中欧、永赢基金等公司旗下的固收+规模增长也都超过了200亿元。

行业分化加剧：路径依赖与掉队危机

行业进入高质量发展新阶段，一批基金公司的转型之路步履维艰，天弘基金、建信基金、万家基金、平安基金、兴证全球基金等公司因过度依赖货币基金或传统核心业务下滑而面临挑战，部分券商系基金因缺乏自身投研品牌、过度依赖母公司渠道资源等因素举步维艰。

核心能力与产品创新为主导

基金公司的生存将更加依赖于主动管理能力、被动产品能力以及投资者获得感，行业将向高质量发展迈进，缺乏核心竞争力的公司将被淘汰，ETF市场的竞争将进入产品布局、渠道能力、品牌影响力的综合较量阶段，固收+业务的发展将成为基金公司增长的重要引擎，行业将进一步分化，唯有具备核心竞争力、持续创造稳定超额收益的公司,才能在激烈的竞争中立于不败之地。