民生证券给予浪潮信息“推荐”评级，2025年三季报点评：高基数下业绩韧性十足，前瞻指标显示需求景气

浪潮信息获民生证券“推荐”评级：高基数表现稳健，前瞻指标积极，迎来AI技术应用新机遇

民生证券发布了对浪潮信息（000977.SZ）的研报，给予该股“推荐”评级，研报对公司2025年三季度的业绩表现及未来发展前景进行了深入分析，并指出公司具备较强的业绩韧性和增长潜力，以下是研报的核心内容和评级依据：

高基数下业绩表现稳健

在高基数的背景下,浪潮信息2025年三季度的核心业务表现依然稳健，公司的运营效率和成本控制能力得到了市场认可，业绩基本保持持平，显示出较强的抗风险能力和盈利能力。

前瞻指标显示需求景气

浪潮信息的存货、合同负债等前瞻性指标均呈现积极走向，尤其是算力需求的增长预期令人关注，随着人工智能（AI）技术的广泛应用和数据中心建设的持续推进，公司在AI算力服务领域的业务有望迎来更好的发展前景。

费用控制稳健，毛利率有所下降

作为行业龙头企业,浪潮信息近年来一直重视费用控制，2025年三季度的费用支出同比保持稳定增长，尽管毛利率同比有所下降，但公司通过成本优化和规模效应，依然能够保持盈利能力。

超节点服务器发布，全面拥抱AI时代

浪潮信息在AI技术领域的布局不断深化,近期发布了超节点服务器，进一步扩展了其在AI算力服务领域的产品线，公司积极响应行业趋势，通过技术创新和产品升级，提升了在AI时代的竞争力。

风险提示：

尽管对未来前景乐观,但浪潮信息也面临以下风险因素：

• 供应链不确定性：全球供应链波动可能对公司的生产和运营造成一定影响。
• AI技术落地不及预期：技术研发和应用进度可能与市场预期存在差距。
• 行业竞争加剧：随着更多企业进入AI算力服务领域，行业竞争可能进一步加剧。

民生证券对浪潮信息的“推荐”评级反映了对其在高基数环境下的稳健业绩表现以及在AI技术应用领域的积极布局的充分认可，从研报来看，浪潮信息具备较强的抗风险能力和增长潜力，未来有望在AI算力服务和数据中心领域实现更大突破，投资者在关注该股时，建议密切监测行业动态、公司技术进展以及宏观经济环境的变化。

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